Բացատրություն՝ Crypto banking և ապակենտրոնացված ֆինանսներ

Բիթքոյնի և հազարավոր այլ կրիպտոարժույթների զարգացումը մեկ տասնամյակի ընթացքում փոխեց փողի սահմանումը: Ահա, թե ինչ է տեղի ունենում արագ զարգացող կրիպտոֆինանսական ոլորտում:

Կրիպտոարժույթով վարկեր և բարձր եկամտաբեր ավանդային հաշիվներ առաջարկող ընկերությունների բումը խաթարում է բանկային արդյունաբերությունը և կարգավորող մարմինները փորձում են հասնել դրանց: (Սամուել Քորում/The New York Times)

Գրել են Էֆրատ Լիվնին և Էրիկ Լիպտոնը

Բիթքոյնի և հազարավոր այլ կրիպտոարժույթների զարգացումը մեկ տասնամյակի ընթացքում փոխեց փողի սահմանումը և առաջացրեց այլընտրանքային ֆինանսական ծառայությունների զուգահեռ աշխարհ՝ թույլ տալով կրիպտո բիզնեսներին տեղափոխվել ավանդական բանկային տարածք:

Ահա, թե ինչ է տեղի ունենում արագ զարգացող կրիպտոֆինանսական ոլորտում, մի հատված, որտեղ Վաշինգտոնի պաշտոնյաները ահազանգում են:

Ի՞նչ այլընտրանքային բանկային ծառայություններ են առաջարկում կրիպտո բիզնեսները:

Առավել ուշագրավ՝ վարկավորում և փոխառություն: Ներդրողները կարող են տոկոսներ վաստակել թվային արժույթների իրենց ունեցվածքի վրա՝ հաճախ շատ ավելին, քան կարող էին բանկում կանխիկ ավանդների դեպքում, կամ կրիպտո վարկ վերցնել որպես գրավ՝ վարկ տրամադրելու համար: Ծպտյալ վարկերը սովորաբար չեն ներառում վարկային ստուգումներ, քանի որ գործարքները ապահովվում են թվային ակտիվներով:

Ո՞վ է այս ոլորտում:

Շուկան արագորեն հեղեղվում է բիզնեսներով՝ անորոշ ծանոթից մինչև գիտաֆանտաստիկ ժանրերի նման կազմակերպություններ: Նրանք աշխատում են BlockFi-ից, որն առաջարկում է տոկոսադրույքով հաշիվներ, ինչպես բանկը և ունի պետական ​​վարկատուի լիցենզիաներ, և Kraken Bank-ը, որը ստացել է Վայոմինգի բանկի կանոնադրությունը և հույս ունի շուտով մանրածախ ավանդները տեղափոխել շուկաներ, որոնք վերահսկվում են համակարգչային ծածկագրով և մշակված: կառավարվում է օգտատերերի կողմից՝ խորհրդանշական բաշխման կառուցվածքի միջոցով: Compound, ապակենտրոնացված, ավտոմատացված վարկավորման և փոխառության համակարգը սկսվել է 2018 թվականին և այժմ ունի ավելի քան 18 միլիարդ դոլարի ակտիվներ, որոնք շահույթ են ստանում:

Ինչպե՞ս են կրիպտո առաջարկները տարբերվում բանկային ծառայություններից:

Մակերեսորեն, ոմանք նման են: Վերցրեք BlockFi-ի տոկոսային հաշիվը, որտեղ սպառողները կանխիկ կամ կրիպտո են դնում և ամսական տոկոսներ են վաստակում, կարծես բանկում: Բայց մեկ մեծ տարբերություն տոկոսադրույքն է. ավանդատուները կարող են BlockFi-ով ավելի քան 100 անգամ ավելի բարձր եկամտաբերություն ստանալ, քան միջին բանկային հաշիվներում:

Այդ պարգևները գալիս են ռիսկերով: Ավանդները երաշխավորված չեն Ավանդների ապահովագրման դաշնային կորպորացիայի կողմից: Կիբերհարձակումները, ծայրահեղ շուկայական պայմանները կամ այլ գործառնական կամ տեխնիկական դժվարությունները կարող են հանգեցնել կանխիկացման կամ փոխանցումների ժամանակավոր կամ մշտական ​​դադարեցման, ընկերությունը զգուշացնում է մանր տպագրությամբ: Որոշ կարգավորիչներ և օրենսդիրներ անհանգստանում են, որ այդ նախազգուշացումները բավականաչափ ակնառու չեն, և որ սպառողներն ավելի ուժեղ պաշտպանության կարիք ունեն:

Ինչու՞ են այդքան բարձր բերքատվությունը:

Ավանդական բանկերը վարկ են տալիս իրենց հաճախորդների ավանդները և հաճախորդներին վճարում եկամուտների մի մասը որպես տոկոս: Կրիպտո հանդերձանքները նույն մոտեցումն ունեն. նրանք համախմբում են ավանդները՝ վարկեր առաջարկելու և ավանդատուներին տոկոսներ տալու համար: Սակայն օրենքով, բանկերից պահանջվում է պահուստներ ունենալ՝ ապահովելու համար, որ նույնիսկ եթե որոշ վարկեր վատանան, հաճախորդները դեռ կարող են միջոցներ հանել, մինչդեռ կրիպտո բանկերը չունեն նույն պահուստային պահանջները, և այն հաստատությունները, որոնց նրանք վարկ են տալիս, կարող են ռիսկային խաղադրույքներ կատարել:

Օրինակ, BlockFi-ը վարկ է տրամադրում հեջային ֆոնդերին և այլ ինստիտուցիոնալ ներդրողներին, ովքեր օգտագործում են կրիպտո շուկաներում առկա թերությունները, որպեսզի արագ գումար վաստակեն՝ իրականում չունենալով ռիսկային ակտիվներ՝ խաղադրույք կատարելով կրիպտո արժեքների և կրիպտո ֆյուչերսների միջև անհամապատասխանությունների վրա: Երբ հաջողվում է, նրանց սպեկուլյացիան առաջացնում է եկամուտներ, որոնք նպաստում են սպառողների ավելի բարձր, ռիսկային եկամտաբերությանը:

Ի՞նչ է stablecoin-ը:

Crypto-ն շատ անկայուն է, ինչը այն դարձնում է ավելի քիչ գործնական գործարքների համար, ինչպիսիք են վճարումները կամ վարկերը: Այստեղ են հայտնվում stablecoin-ները: Դրանք կրիպտոարժույթներ են, որոնք կապված են կայուն ակտիվների, սովորաբար դոլարի հետ: Դրանք կոչված են ապահովելու կառավարության կողմից թողարկված փողի կայուն արժեքը թվային ձևով բլոկչեյն գործարքների համար, սակայն դրանք թողարկվում են մասնավոր կազմակերպությունների կողմից: Դոլարով կապված հանրաճանաչ նշանները ներառում են Tether-ը և USD Coin-ը: Ըստ The Block-ի՝ կրիպտոարժույթին նվիրված հրատարակության՝ աշխարհում շրջանառության մեջ գտնվող կայուն մետաղների թիվը հունվարին 29 միլիարդ դոլարից հասել է 117 միլիարդ դոլարի՝ սեպտեմբերի սկզբի դրությամբ:

Կառավարության կողմից թողարկված փողի արժեքը կայուն պահելու համար կենտրոնական բանկիրները կառավարում են առաջարկն ու պահանջարկը և ապահովում են մեծ պահուստների առկայությունը: Ենթադրվում է, որ Stablecoin թողարկողները նմանապես պահում և վերահսկում են պահուստները: Բայց ոչ մի երաշխիք չկա, որ նրանք իրականում ունեն մեկ-մեկ դոլարի աջակցություն, որը նրանք պնդում են: Որոշ իշխանությունները մտավախություն ունեն, որ դուրսբերումների հանկարծակի աճը կարող է հանգեցնել այդ ակտիվներից մեկի փլուզման՝ սպառողներին, ֆինանսական ընկերություններին և, հնարավոր է, ավելի լայն տնտեսությանը վտանգի տակ դնելով: Մյուսները ենթադրում են, որ կենտրոնական բանկի թվային արժույթը անտեղի կդարձնի stablecoin-ները:

Ի՞նչ է կենտրոնական բանկի թվային արժույթը:

Կենտրոնական բանկիրներն ուսումնասիրում են կառավարության կողմից թողարկված կրիպտոարժույթի թողարկման հնարավորությունը: Դա տեսականորեն կառաջարկի կրիպտոյի հարմարավետությունը կենտրոնական բանկի կողմից վերահսկվող փողի հուսալիությամբ: Շատ երկրներ, այդ թվում՝ Միացյալ Նահանգները, քննարկում են կենտրոնական բանկի թվային արժույթի մշակումը: Քանի որ stablecoin-ը նպատակ ունի թվային ձևով անել այն, ինչ անում են պետական ​​փողերը՝ ապահովելով կայուն արժեք, ԱՄՆ թվային դոլարը կարող է խաթարել կրիպտոսֆերայի մասնավոր դրամամշակողները:

Ձեզ պետք չէին ստաբիլքոյններ, ձեզ անհրաժեշտ չէին լինի կրիպտոարժույթներ, եթե ունենայիք ԱՄՆ թվային արժույթ. կարծում եմ, որ դա նրա օգտին ավելի ուժեղ փաստարկներից մեկն է, հուլիսին ասաց Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Ջերոմ Հ. Փաուելը:

Stablecoin թողարկողները ասում են, որ կառավարությունը տարիներ շարունակ չի հասնի շուկայում առկա նորարարություններին, եթե ընդհանրապես: Միևնույն ժամանակ, համակարգը կդառնա ավելի շատ կախված կայուն մետաղադրամներից, և պարզ չէ, թե արդյոք այդ ակտիվներով լցված շուկաները կհրաժարվեն դրանցից պոտենցիալ FedCoin-ի համար:

Տեղեկագիր| Սեղմեք՝ օրվա լավագույն բացատրությունները ձեր մուտքի արկղում ստանալու համար

Ինչ է DeFi-ը:

Ապակենտրոնացված ֆինանսները կամ DeFi-ն անփույթ կերպով նկարագրում է այլընտրանքային ֆինանսական էկոհամակարգ, որտեղ սպառողները փոխանցում, առևտուր են անում, փոխառում և փոխառում կրիպտոարժույթներ՝ տեսականորեն անկախ ավանդական ֆինանսական հաստատություններից և կարգավորող կառույցներից, որոնք ստեղծվել են Ուոլ Սթրիթի և բանկային գործունեության շուրջ: DeFi շարժումը նպատակ ունի խզել ֆինանսները՝ օգտագործելով համակարգչային ծածկագիրը՝ գործարքներից վստահության և միջնորդների կարիքը վերացնելու համար:

Գործնականում օգտագործողները չեն համագործակցում ֆինանսական ծառայություններ մատուցող ընկերության հետ, առնվազն ոչ մի ընկերություն, որը հավաքում է նույնականացնող տեղեկատվություն կամ պահանջում է պահպանել իրենց ակտիվները: Սա համակարգչային վերահսկվող շուկա է, որն ավտոմատ կերպով իրականացնում է գործարքներ, ինչպիսիք են կրիպտո-ով ապահովված վարկերի տրամադրումը կամ հոլդինգի տոկոսների վճարումը:

DeFi հարթակները կառուցված են այնպես, որ ժամանակի ընթացքում անկախանան իրենց ծրագրավորողներից և աջակիցներից և, ի վերջո, կառավարվեն օգտատերերի համայնքի կողմից, որոնց ուժը բխում է արձանագրության նշանները պահելուց:

Համեմատության համար, կենտրոնացված ֆինանսները կամ CeFi-ն, բիզնեսներն ավելի շատ նման են ավանդական ֆինանսներին կամ TradFi-ին, որտեղ սպառողները համաձայնության են գալիս այնպիսի ընկերության հետ, ինչպիսին է BlockFi-ն, որը հավաքում է տեղեկատվություն նրանց մասին, պահանջում է հանձնել իրենց կրիպտոն և նաև ծառայում է որպես կենտրոնական կետ: կարգավորիչների համար։

Ի՞նչն է լավ կրիպտո ֆինանսների մասին:

Նորարարները պնդում են, որ կրիպտոն խթանում է ֆինանսական ներգրավվածությունը: Սպառողները կարող են անսովոր բարձր եկամուտ ստանալ իրենց ունեցվածքից, ի տարբերություն բանկերի: Ամեն 10 չափահաս ամերիկացին ասում է, որ չունի չեկային հաշիվ, և մոտ մեկ քառորդը թերբանկային է և չի կարող համապատասխանել վարկերի: Կրիպտո բիզնեսներն ասում են, որ իրենք սպասարկում են իրենց կարիքները և, Միացյալ Նահանգներից դուրս, ֆինանսական կայունություն են ապահովում հաճախորդների համար անկայուն պետական ​​թողարկված արժույթներով երկրներում:

Կրիպտոֆինանսները ավանդական ինստիտուտների կողմից երկար ժամանակ բացառված մարդկանց հնարավորություն են տալիս արագ, էժան և առանց դատողությունների գործարքներ կատարել, ասում են ոլորտի փաստաբանները: Քանի որ կրիպտոն ապահովում է իրենց վարկերը, ծառայությունները սովորաբար չեն պահանջում վարկային ստուգումներ, թեև ոմանք վերցնում են հաճախորդի ինքնության տվյալները հարկային հաշվետվությունների և խարդախության դեմ պայքարի նպատակով: DeFi արձանագրության վրա օգտատերերի անձնական ինքնությունները սովորաբար չեն կիսվում, քանի որ դրանք գնահատվում են բացառապես իրենց կրիպտոյի արժեքով:

Ո՞րն է առաջընթացի հնարավոր ճանապարհը:

Որոշ կարգավորողներ և նորարարներ պնդում են, որ նոր տեխնոլոգիաները պահանջում են նոր մոտեցում՝ ասելով, որ նոր ռիսկերը կարող են լուծվել առանց նորարարության սահմանափակման:

Օրինակ, DeFi արձանագրությունները բանկի պահուստները պահպանելու և հաճախորդների մասին տեղեկություններ հավաքելու պարտադրելու փոխարեն, պաշտոնյաները կարող են ստեղծել նոր տեսակի պահանջներ, որոնք մշակվել են տեխնոլոգիայի և արտադրանքի համար, ինչպիսիք են ծածկագրի աուդիտը և ռիսկի պարամետրերը:

Ինքնության հարցերը, որոնք վճռորոշ են ֆինանսական խարդախության դեմ պայքարելու համար, կարելի է լուծել՝ թերթելով հին սցենարը: Կոնկրետներից սկսելու փոխարեն՝ անհատների ինքնությունը հավաքելով, իրավապահները կարող են լայն տեսակետ ունենալ, ասում է Ջ. Քրիստոֆեր Ջյանկարլոն՝ ապրանքների ֆյուչերսների առևտրային հանձնաժողովի նախկին նախագահը՝ օգտագործելով արհեստական ​​ինտելեկտը և տվյալների վերլուծությունը՝ կասկածելի գործունեությունը վերահսկելու և վերադառնալու համար: հետեւել ինքնությունը.

Կիսվեք Ձեր Ընկերների Հետ: