Բացատրեց. Ինչու է RBI-ն անփոփոխ թողել տոկոսադրույքները

RBI-ի դրամավարկային քաղաքականության վերանայումը պահում է տոկոսադրույքները՝ հակառակ շուկայի լայն ակնկալիքներին: Հայացք, թե ինչպես գնաճի և աճի շուրջ մտահոգությունները հանգեցրին այս որոշմանը և այլ կարևորագույն կետերին:

RBI-ի նահանգապետ Շակտիկանտա Դաս. (Էքսպրես լուսանկար/Ֆայլ)

Հնդկաստանի պահուստային բանկ պահում է տոկոսադրույքները հինգշաբթի օրը՝ ձգտելով զսպել մանրածախ գնաճի աճը, թեև աճը մնում է մտահոգիչ: RBI-ն այս տարվա փետրվարից նվազեցրել է քաղաքական տոկոսադրույքները 115 բազիսային կետով և ֆինանսական համակարգ ներմուծել մոտ 10 լաք ռուփի իրացվելիություն: Հինգշաբթի օրն արժութային քաղաքականության իր երկամսյա վերանայման ժամանակ այն նաև կանաչ ազդանշան է տվել վարկերի վերակառուցման սխեմային՝ սթրեսի ենթարկված վարկառուներին փրկելու համար:

Ինչու՞ դրամավարկային քաղաքականության հանձնաժողովը չի նվազեցրել տոկոսադրույքները.

Մինչ նահանգապետ Շակտիկանտա Դասը ասաց, որ RBI-ի հարմարվողական դիրքորոշումը շարունակվում է, տոկոսադրույքների պահպանումը հակասում է շուկայական լայն ակնկալիքներին քաղաքականության տոկոսադրույքների նվազման վերաբերյալ, որպեսզի բանկերը կարողանան ավելի շատ վարկեր տրամադրել: Մանրածախ գնաճը, որը չափվում է սպառողական գների ինդեքսով, հունիսին աճել է մինչև 6,09%՝ մարտի 5,84%-ից՝ խախտելով RBI-ի միջնաժամկետ նպատակային միջակայքը՝ 2-6%: Թվում է, թե դա հիմնական կարմիր դրոշն էր, որը դրդեց MPC-ի միաձայն որոշմանը:

Ավելին, Das-ը նշել է մտահոգությունները ներքին պարենային ապրանքների գնաճի հետ կապված բարձր մնալու վերաբերյալ: Հաշվի առնելով գնաճի հեռանկարի շուրջ անորոշությունը և համաճարակի պայմաններում տնտեսության թույլ վիճակը՝ քաղաքականության խորհուրդը որոշեց պահել տոկոսադրույքը՝ զգոն մնալով գնաճի կայուն նվազման համար՝ օգտագործելու առկա տարածքը՝ աջակցելու աշխուժացմանը: տնտ.

Ինչու է RBI-ն անհանգստացած գնաճից:

RBI-ի նահանգապետը պարզաբանել է, որ 2020 թվականի ապրիլ-մայիս ամիսների մանրածախ գնաճի վերնագրերը պահանջում են ավելի հստակություն: Գնաճի նպատակն ինքնին ավելի քողարկվում է պարենային ապրանքների գների աճի պատճառով՝ արևելյան Հնդկաստանում ջրհեղեղների, արգելափակումների հետ կապված խափանումների և ծախսերի ճնշման ճնշման պատճառով՝ նավթամթերքների վրա բարձր հարկերի, հեռահաղորդակցության վճարների բարձրացման և հումքի ծախսերի աճի պատճառով: պողպատի գների և ոսկու գների աճը՝ ապահով ապաստարանի պահանջարկով։

Երկու ամսվա ընդմիջումից հետո հունիսին գրանցված ընդհանուր գնաճը և ապրիլ-մայիս ամիսների գնաճի վերագրված տպաքանակը անորոշություն են ավելացրել գնաճի հեռանկարում: Covid-19-ի պատճառով մատակարարման շղթայի խափանումները շարունակվում են՝ ազդելով ինչպես պարենային, այնպես էլ ոչ պարենային գների վրա։ Թեև հիմնական բանջարեղենի գների ճնշումը դեռ պետք է նվազի, սպիտակուցի վրա հիմնված սննդամթերքը կարող է նաև հայտնվել որպես ճնշման կետ՝ հաշվի առնելով իմպուլսների դեպքում պահանջարկ-առաջարկի խիստ հավասարակշռությունը:

RBI-ն նշում է, որ ոչ պարենային կատեգորիաների գնաճի հեռանկարը հղի է անորոշությամբ: Ֆինանսական շուկաների անկայունությունը և ակտիվների գների աճը նույնպես առաջընթացի ռիսկեր են ստեղծում հեռանկարների համար: Գլխային մակարդակի գնաճը կարող է բարձր մնալ 2020-21 թվականների երկրորդ եռամսյակում, սակայն կարող է չափավորվել 2020-21 թվականների երկրորդ կիսամյակում՝ նպաստելով բազային մեծ բարենպաստ ազդեցությունների:

Աղբյուրը՝ RBI Ֆինանսական կայունության հաշվետվություն, հուլիս 2020 թ

Նախկին տոկոսադրույքի իջեցումն աշխատու՞մ է։

RBI-ն պնդում է, որ 2019 թվականի փետրվարից ի վեր ռեպո տոկոսադրույքի 250 բազիսային կետով կուտակային նվազումը իր ճանապարհն է անցնում տնտեսության մեջ՝ իջեցնելով տոկոսադրույքները փողի, պարտատոմսերի և վարկային շուկաներում և նվազեցնելով սպրեդները: Մայիսին MPC-ն նվազեցրել էր ռեպո տոկոսադրույքը 40 bps-ով մինչև 4%, մինչդեռ պահպանելով իր հարմարվողական քաղաքականությունը: Փաստորեն, վերջին յոթ ամիսների ընթացքում MPC-ն արդեն նվազեցրել է ռեպո տոկոսադրույքը 115 bps-ով, թեև բանկերի կողմից հաճախորդներին փոխանցումը դեռ ամբողջությամբ պետք է սկսվի: Այնուամենայնիվ, RBI-ն ասում է, որ փոխանցումը դեպի բանկային վարկավորման տոկոսադրույքներ բարելավվել է, քանի որ ռուփիով թարմ վարկերի միջին կշռված վարկավորման տոկոսադրույքը մարտ-հունիս ամիսներին նվազել է 91 bps-ով: Մյուս կողմից, ավանդների տոկոսադրույքները նույնպես նվազել են՝ հարվածելով խնայողներին։

Ո՞րն է RBI-ի գնահատականը տնտեսության վերաբերյալ:

Այն ասում է, որ տնտեսական ակտիվությունը սկսել է վերականգնվել ապրիլ-մայիսի ցածր մակարդակից հունիսին երկրի որոշ հատվածների անհավասար վերաբացումից հետո: Այնուամենայնիվ, Covid-19-ի թարմ վարակները ստիպել են նոր արգելափակումներ մի քանի քաղաքներում և նահանգներում, և մի քանի բարձր հաճախականության ցուցանիշներ հարթվել են: RBI-ն և շատ փորձագետներ, այդ թվում՝ HDFC-ի նախագահ Դիպակ Պարեխը, ասում են, որ գյուղական տնտեսության վերականգնումը ակնկալվում է ուժեղ՝ խթանվելով խարիֆի ցանքի առաջընթացով:

Արտադրական ընկերությունները, որոնք արձագանքում են RBI-ի արդյունաբերական հեռանկարների հետազոտությանը, ակնկալում են, որ ներքին պահանջարկը աստիճանաբար կվերականգնվի երկրորդ եռամսյակից և կպահպանվի մինչև 2021-22 թվականների առաջին եռամսյակը: 2020-2021 թվականներին ընդհանուր առմամբ ՀՆԱ-ի իրական աճը բացասական է ակնկալվում։ Համաճարակի վաղաժամ զսպումը կարող է բարելավել հեռանկարը։ Ավելի երկար տարածումը, սովորական մուսսոնի կանխատեսումից շեղումները և համաշխարհային ֆինանսական շուկայի անկայունությունը նվազող ռիսկերն են:

Էքսպրես բացատրեցայժմ շարունակվում էTelegram. Սեղմել այստեղ՝ մեր ալիքին միանալու համար (@ieexplained) և մնացեք թարմացված վերջին

Արդյո՞ք RBI-ն կախված է իրացվելիության դրդումից՝ իջեցնելու տոկոսադրույքները և խթանելու աճը:

2020 թվականի փետրվարից RBI-ի կողմից հայտարարված իրացվելիության միջոցառումները համախմբվել են մոտ 9,57 լաք ռուփի, ինչը համարժեք է 2019-20 թվականների անվանական ՀՆԱ-ի մոտ 4,7%-ին: RBI-ն ասում է, որ իրացվելիության միջոցառումները մինչ այժմ օգնել են կորպորատիվ փոխառուների համար տոկոսադրույքների զգալի նվազեցմանը, ինչը հանգեցրել է քաղաքականության ցածր տոկոսադրույքների արդյունավետ փոխանցմանը և ֆինանսական պայմանների բարելավմանը: Ոչ բանկային ֆինանսական ընկերությունների և փոխադարձ հիմնադրամների համար իրավիճակը կայունացել է այն բանից հետո, երբ Covid-19-ը առաջին անգամ ցնցեց շուկաները մարտին:

Հինգշաբթի օրը RBI-ն հայտարարեց 10,000 ռուփի իրացվելիության լրացուցիչ միջոցների մասին՝ քաղաքականության ռեպո տոկոսադրույքով, յուրաքանչյուրը 5,000 կրոն Ազգային Բնակարանային Բանկին և NABARD-ին: Ակնկալվում է, որ դա կբարելավի ֆոնդերի հոսքը դեպի բնակարանային հատված, NBFC-ներ և միկրոֆինանսական հաստատություններ: Միջոցառումները, ինչպիսիք են վարկերի վերակառուցումը, ուղղված են ընկերությունների և ֆիզիկական անձանց իրացվելիության վիճակի բարելավմանը:

Նաև բացատրված | Երկու պատճառները, թե ինչու RBI-ն չի նվազեցրել տոկոսադրույքները, հակառակ ակնկալիքների

Ո՞րն է սթրեսային ակտիվների համար վարկերի վերակառուցման նոր շրջանակը:

Քանի որ վարկերի մարումների մորատորիումը կավարտվի օգոստոսի 31-ին, բանկերը և RBI-ն ակնկալում են վատ վարկերի աճ: Չաշխատող ակտիվները մինչև 2021 թվականի մարտ վատագույն սցենարի դեպքում կարող են աճել մինչև ընդհանուր վարկերի 14,7%-ը: Համաճարակի հետևանքով տուժած հատվածներին մեծ օգնություն ցուցաբերելով՝ RBI-ն բացել է համընդհանուր, մեկ Ժամկետային վերակազմավորման պատուհան նրանց համար, ովքեր դեֆոլտի մեջ են ոչ ավելի, քան 30 օր՝ սկսած 2020 թվականի մարտի 1-ից: Կորպորատիվ և խոշոր վարկերի վերակազմակերպման համար սահմանվել է խիստ մոնիտորինգ և նորմերի պահպանում՝ կանխելու վատ վարկերի անընդհատ կանաչացումը: Կորպորատիվ վարկառուների համար բանկերը կարող են դիմել կարգավորման պլան մինչև 2020 թվականի դեկտեմբերի 31-ը և այն իրականացնել մինչև 2021 թվականի հունիսի 30-ը: Բանկերի համար լուրջ հանգստության դեպքում RBI-ն ասաց, որ վարկային հաշիվները պետք է շարունակեն ստանդարտ լինել մինչև հայտի ամսաթիվը:

Խոշոր ռիսկերի վերակազմավորումը կպահանջի վարկային անկախ գնահատում վարկանիշային գործակալությունների կողմից և գործընթացի վավերացում փորձագիտական ​​հանձնաժողովի կողմից, որը կղեկավարի K V Kamath-ը: Վարկերի ակնկալվող կորուստների ազդեցությունը մեղմելու համար բանկերը պետք է 10% պահուստ կատարեն լուծվող նման հաշիվների նկատմամբ: Մեկ վարկառուի մի քանի վարկատուների դեպքում բանկերը պետք է ստորագրեն Միջվարկային պայմանագիր (ICA): Ակնկալվում է, որ վարկի վերամշակման պլանը կպահպանի վատ վարկի մակարդակը:

Ինչ վերաբերում է անձնական վարկերի լուծմանը:

Դրանց համար RBI-ն ստեղծել է առանձին շրջանակ: Միայն այն անձնական վարկային հաշիվները, որոնք դասակարգվել են որպես ստանդարտ, բայց 2020 թվականի մարտի 1-ի դրությամբ չկատարված են եղել ավելի քան 30 օր, իրավասու են լուծելու: Այնուամենայնիվ, վարկատուների կողմից իրենց անձնական անձնակազմին/աշխատակազմին տրամադրվող վարկային միջոցներն իրավասու չեն: Անձնական վարկերի լուծման պլանը կարող է գործարկվել մինչև 2020 թվականի դեկտեմբերի 31-ը և կիրականացվի դրանից հետո 90 օրվա ընթացքում։ Ի տարբերություն ավելի մեծ կորպորատիվ ռիսկերի վերակառուցման դեպքում, փորձագիտական ​​հանձնաժողովի կամ վարկային վարկանիշային գործակալությունների կողմից երրորդ կողմի վավերացման պահանջ չի լինի, կամ անձնական վարկերի դեպքում ICA-ի անհրաժեշտություն: Որոշման ենթակա վարկերի ժամկետը չի կարող երկարաձգվել ավելի քան երկու տարով։ Լուծման պլանները կարող են ներառել վճարումների վերադասավորում, ցանկացած կուտակված կամ հաշվեգրվելիք տոկոսների փոխարկում մեկ այլ վարկային վարկի:

Կարդացեք նաև | Ի՞նչ կապ կա գնաճի և տոկոսադրույքի միջև:

Կիսվեք Ձեր Ընկերների Հետ: