ExplainSpeaking. ԱՄՆ պարտատոմսերի եկամտաբերության, հնդկական ֆոնդային շուկաների, ՀՆԱ-ի և ԳՎԱ-ի աճի տեմպերի միջև կապը
Համախառն ավելացված արժեքի (GVA) աճի տեմպերը արժանի են ուշադրության, քանի որ այն մատնանշում է տնտեսական վերականգնումը, թեև ՀՆԱ-ի աճի տեմպերը վատթարացել են:
Այժմ, երբ Covid-19-ի պատվաստանյութերը տարածվում են ԱՄՆ-ում և տնտեսական ակտիվությունը (առատաձեռնորեն օգնում է պետական ծախսերը), ներդրողները հեռանում են պետական պարտատոմսերից՝ այդպիսով բարձրացնելով պարտատոմսերի եկամտաբերությունը: Հարգելի ընթերցողներ,
Անցած շաբաթը շատ հագեցած էր Հնդկաստանի տնտեսության համար։
Հավանաբար ամենաազդեցիկ զարգացումը, հատկապես հնդկական ֆոնդային շուկաների համար, եղել է բերքատվության կտրուկ աճ որ մեկը վաստակում է Միացյալ Նահանգների պետական պարտատոմսերից:
Պարտատոմսերի եկամտաբերության հաշվարկը պարզ բան չէ։ Բայց ահա արագ բացատրություն.
Ամբողջ աշխարհում կառավարությունները վաճառում են պարտատոմսեր՝ իրենց ծախսերը հոգալու համար գումար հայթայթելու համար: Այս պարտատոմսերն ունեն վաճառքի գին և արժեկտրոնի ֆիքսված տոկոսադրույք (կամ բացարձակ գումար, որը դուք կվաստակեք): Այսպիսով, եթե 10-ամյա պետական պարտատոմսը (որը կոչվում է Treasuries ԱՄՆ-ում, Gilts-ը Բրիտանիայում և G-Secs կամ պետական արժեթղթեր Հնդկաստանում) արժե 100 դոլար, իսկ արժեկտրոնի տոկոսադրույքը է, ապա դա պարզապես նշանակում է, որ եթե դուք այդպիսի պարտատոմս եք գնում: կառավարությունն այսօր 100 դոլարով, նա ձեզ ամեն տարի կվճարի 5 դոլար, իսկ 10 տարվա վերջում կվերադարձնի 100 դոլար:
Այս օրինակում եկամտաբերությունը կամ տարեկան եկամտաբերությունը, որը դուք վայելում եք ԱՄՆ պարտատոմսից, 5% է: Սակայն այս եկամտաբերությունը կարող է փոխվել, եթե փոխվի պարտատոմսի վաճառքի գինը։
Պատկերացրեք մի սցենար, երբ երկրորդ տարվա սկզբին ներդրողները խուսափում են ավելի լայն տնտեսության կամ մասնավոր ընկերությունների հեռանկարներից: Նման դեպքում նրանցից շատերը կարող են որոշել ներդրումներ կատարել պետական պարտատոմսերում, քանի որ դա քաղաքում ամենաապահով ներդրումն է: Այս պայմաններում պետական պարտատոմսերի պահանջարկը կբարձրանա, ինչպես նաև դրանց գները։ Ենթադրենք, նույն 10-ամյա պարտատոմսի գինը մեկ դոլարով բարձրանում է՝ հասնելով 101 դոլարի։
Ի՞նչ է տեղի ունենում այս պարտատոմսի եկամտաբերության հետ:
Քանի որ արժեկտրոնի տոկոսադրույքը դեռևս է, արդյունավետ վերադարձը` 1 ներդրման դեպքում, որը պարտատոմսատերերը կստանան երկրորդ տարվա վերջում, կկազմի ընդամենը : Դա ենթադրում է 3,96% եկամտաբերություն, ինչը հստակ անկում է առաջին տարում վաստակած պարտատոմսերի 5% տոկոսից:
Քանի որ պետական պարտատոմսերն ամենաապահով ներդրումներն են, դրանց եկամտաբերությունը հակված է լինել տնտեսության մեջ տոկոսադրույքների, ինչպես նաև ներդրողների վստահության չափանիշը: Եթե ներդրողներն ավելի շահավետ են համարում բիզնեսին վարկ տալը, նրանք հեռանում են պետական պարտատոմսերից, ինչը հանգեցնում է պարտատոմսերի գների անկմանը և եկամտաբերության բարձրացմանը: Եթե նրանց մտահոգում է տնտեսության վիճակը, ապա շտապում են պարտատոմսեր գնել և այդպիսով եկամտաբերությունն ընկնում է։
Այժմ, երբ Covid-19-ի պատվաստանյութերը տարածվում են ԱՄՆ-ում և տնտեսական ակտիվությունը (առատաձեռնորեն օգնում է պետական ծախսերը), ներդրողները հեռանում են պետական պարտատոմսերից՝ այդպիսով բարձրացնելով պարտատոմսերի եկամտաբերությունը:
ՄԻԱՑԻՐ ՀԻՄԱ :Express Explained Telegram-ի ալիքը
Բացի ներքին չափանիշ լինելուց, ԱՄՆ պարտատոմսերի եկամտաբերությունը շատ ազդեցիկ է նաև ամբողջ աշխարհում: Դա պայմանավորված է նրանով, որ նրանք միջոցներ են ներգրավում ներդրողներից ամբողջ աշխարհում: ԱՄՆ գանձապետարաններում ներդրումներն ամենաապահով խաղադրույքներից մեկն է, և եթե նման պարտատոմսերի եկամտաբերությունն աճում է, ապա դրանք դառնում են ավելի գրավիչ առաջարկ: ԱՄՆ-ում ավելի բարձր եկամտաբերությունը նաև ազդանշան է տալիս, որ ԱՄՆ կենտրոնական բանկը՝ Fed-ը, կարող է բարձրացնել տոկոսադրույքները՝ զսպելու համար գնաճը, որը կբարձրանա, քանի որ այդ երկրում տնտեսական աճը կբարձրանա: Արդյունքում, շատ համաշխարհային ներդրողներ փող են հանում զարգացող տնտեսություններից, ինչպիսին է Հնդկաստանը, որտեղ տնտեսական վերականգնումը դեռ փոքր-ինչ դժվար է, և կամ ներդրումներ են կատարում ԱՄՆ պարտատոմսերում կամ ավելի լայն տնտեսությունում: Այս հակադարձ հոսքը բացատրում է, թե ինչու են տուժել Հնդկաստանի ներքին ֆոնդային շուկաները վերջին մի քանի օրվա ընթացքում:
Փաստորեն, հնդկական G-sec-ների եկամտաբերությունը նույնպես բարձրացել է ԱՄՆ պարտատոմսերի եկամտաբերությանը համահունչ: Ըստ էության, սա նշանակում է, որ ներդրողները Հնդկաստանի կառավարությանը վարկավորումն ավելի լավ այլընտրանք են համարում, քան ֆոնդային շուկաների միջոցով հնդկական ընկերություններին վարկավորումը:
Սա կապված է անցյալ շաբաթվա մյուս մեծ պատմության հետ՝ վիճակագրության և ծրագրերի իրականացման նախարարության (MoSPI) կողմից ընթացիկ ֆինանսական տարվա, այսպես կոչված, երկրորդ վերանայված գնահատումների (SAE) հրապարակմանը:
Հունվարի 7-ին հրապարակված First Advance Estimates-ում կառավարությունն ակնկալում էր, որ Հնդկաստանի ՀՆԱ-ն ընթացիկ ֆինանսական տարում կնվազի 7,7%-ով: SAE-ն թողարկեց փետրվարի 26-ին այս կրճատումը 8%-ով:
Սա չի կարող մեծ նորություն լինել տնտեսության համար։
| Լարված տարում Հնդկաստան-Չինաստան առևտուրը կայուն մնացԻնչպես ExplainSpeaking-ը ընդգծված է Երբ հրապարակվեցին First Advance Estimates-ը, 7,7%-ով կրճատումը նշանակում էր, որ Հնդկաստանի մեկ շնչին բաժին ընկնող ՀՆԱ-ն, մեկ շնչին բաժին ընկնող մասնավոր սպառումը և տնտեսության մեջ ներդրումների մակարդակը բոլորը կնվազեն մինչև 2016-17 թվականներին կամ ավելի վաղ տեսած մակարդակներին:
Մինուս 8%-ով այս հիմնական ցուցանիշների մեծ մասը կա՛մ վատթարացել է, կա՛մ, եթե դրանք բարելավվել են, այնքան էլ բավականաչափ չեն արել: Օրինակ, ըստ FAE-ի, մեկ շնչին ընկնող ՀՆԱ-ն 2020-21 թվականներին գնահատվել է 99,155 ռուբլի: Ըստ SAE-ի, այս թիվը ավելի է նվազել՝ հասնելով 98,928 ռուպիի, ինչը 1,36 միլիարդ հնդկացիներից յուրաքանչյուրի համար մեկ գլխի հաշվով անկում է 227 ռուբլի:
Այնուամենայնիվ, ազգային եկամտի տվյալների մեջ կար մի աննշան գիծ՝ համախառն ավելացված արժեքի (ՀԳԱ) աճի տեմպ:
Որպես կանոն, իմաստ ունի դիտարկել ՀՆԱ-ն, որը քարտեզագրում է ազգային եկամուտը տնտեսության ամբողջ տարվա կատարողականը համեմատելու համար այն տեսանկյունից, թե որքան գումար է ծախսվել տնտեսության մեջ:
Բայց կա տնտեսության կատարողականին նայելու ևս մեկ տարբերակ, այն է՝ դիտարկել Համախառն Ավելացված արժեքը (GVA): Պարզ ասած, ԳՎԱ-ն արտացոլում է տնտեսության յուրաքանչյուր հատվածում տնտեսվարողների կողմից ավելացված արժեքը (փողային արտահայտությամբ):
ՕԳԳ-ն ավելի արդիական է, երբ փորձում ենք քարտեզագրել, թե ինչպես է ներքին տնտեսությունը փոխվում մեկ քառորդից մյուսը: Փաստորեն, տարվա ընթացքում առաջինը հասանելի են դառնում ՀՆԱ-ի տվյալները, այլ ոչ թե ՀՆԱ-ն: ՀՆԱ-ն ստացվում է՝ վերցնելով ՕԳԳ-ի թիվը, ավելացնելով կառավարության վաստակած բոլոր հարկերը և հանելով կառավարության կողմից տրամադրվող բոլոր սուբսիդիաները:
| Վթար NSE-ում. ի՞նչ է պատահել և ո՞վ է տուժել:Սա ենթադրում է, որ տնտեսության մեջ ՀՆԱ-ի նույն մակարդակի դեպքում ՀՆԱ-ն կարող է փոխվել միայն այն պատճառով, որ կառավարությունը ավելի շատ գումար է վաստակել իր հարկերից կամ ավելի շատ ծախսել սուբսիդիաների վրա:
Այլ կերպ ասած, եթե մեկը ցանկանում է իմանալ Հնդկաստանի տնտեսական վերածննդի իրական վիճակը, պետք է կենտրոնանալ ԳՎԱ-ի վրա: Կողքի աղյուսակում ներկայացված են ինչպես ԳՎԱ, այնպես էլ ՀՆԱ-ի վերանայումներ FAE-ի և SAE-ի միջև:
| -ի աճի տեմպը | Առաջին նախնական գնահատումները (FAE) հունվարին | Երկրորդ նախնական գնահատում (SAE) փետրվարին |
| Ընդհանուր ՀՆԱ | — 7,7% | — 8,0% |
| Ընդհանուր ՕԳԱ | — 7,2% | -6,5% |
| Գյուղատնտեսության ՕԳԳ | 3.40% | 3.00% |
| Արդյունաբերության GVA | — 8,5% | — 7,4% |
| Ծառայություններ GVA | — 9,2% | — 8,4% |
Աղյուսակ. ՕԳԱ-ի աճի տեմպը մատնանշում է տնտեսական վերականգնումը (Աղբյուր՝ MoSPI)
Հասկանալի է, որ թեև ՀՆԱ-ի աճի տեմպերը վերանայվել են, բայց ՀՆԱ-ի աճի տեմպերը վերանայվել են դեպի վեր։ Թեև և՛ արդյունաբերության, և՛ ծառայությունների ոլորտներում այս տարի ակնկալվում է կրճատումներ, կրճատման տեմպերն ավելի ցածր են, քան սպասվում էր հունվարին:
Քանի որ Հնդկաստանը սկսում է նոր ֆինանսական տարի, դա ոգեշնչող նորություն է, քանի որ այն մատնանշում է տնտեսական վերականգնումը, թեև ՀՆԱ-ի աճի տեմպերը վատթարացել են:
Հոգ տանել!
Ուդիտ
Կիսվեք Ձեր Ընկերների Հետ:
