Բացատրեց. Covid-19 համաճարակի պայմաններում դուք պետք է ներդրումներ կատարեք բանկային բաժնետոմսերում:
Բանկային հատվածը դեռ չի վերականգնվել համաճարակի հարվածից. Դեռ կա՞ ներդրումային հնարավորություն։ Թեև NPA-ների վերաբերյալ մտահոգությունները մնում են, ֆոնդերի կառավարիչները կարծում են, որ ոլորտը երկարաժամկետ հեռանկարում խոստումներ է տալիս:
Երկու խոշոր թերակատարողներն են բանկային ինդեքսը և ֆինանսական ինդեքսը, որոնք հունվարի 31-ի մակարդակից նվազել են համապատասխանաբար 21%-ով և 19%-ով: Բացի այդ, մետաղի, էլեկտրաէներգիայի և հեռահաղորդակցության ինդեքսները նույնպես նվազել են 10-15%-ով։ Վերջին վեց ամիսների ընթացքում Sensex-ը և Nifty-ի հենանիշը վերականգնել են փետրվար և մարտ ամիսներին ունեցած կորուստների մեծ մասը: Բայց մի առանցքային ոլորտ՝ բանկային ոլորտը, շարունակում է զգալիորեն հետ մնալ արժեթղթերի շուկաներում: Թեև այն առանցքային ոլորտներից մեկն է, որը դեռ չի վերականգնվել իր նախակովիդային մակարդակին, արդյոք դա ներդրումային հնարավորություն է ներդնում, թե՞ կա ավելի խորը խնդիր, որից տառապում է ոլորտը:
ԱՆԿԱՏԱՐՈՒՄԸ. Չորեքշաբթի օրը Sensex-ը Բոմբեյի ֆոնդային բորսայում փակվել է 40,707 կետով, ինչը գրեթե նույնն է, ինչ 40,723-ը, որը փակվել էր հունվարի 31-ին: Ոլորտային ինդեքսների շարքում մի քանի հատվածներ շատ են բարձրացել հունվարյան մակարդակից: Մինչ ՏՏ և առողջապահության ինդեքսներն աճել են համապատասխանաբար 38%-ով և 41%-ով, Teck-ի ինդեքսն աճել է 26%-ով: Մի քանի այլ ոլորտային ինդեքսներ, ինչպիսիք են ավտոմեքենաները, FMCG-ն և սպառողական երկարաժամկետ ապրանքները, գտնվում են հունվարի 31-ի իրենց փակման մակարդակի 6%-ի սահմաններում:
Ինչն է վերականգնվել, ինչը՝ ոչ Երկու խոշոր թերակատարողներն են բանկային ինդեքսը և ֆինանսական ինդեքսը, որոնք հունվարի 31-ի մակարդակից նվազել են համապատասխանաբար 21%-ով և 19%-ով: Բացի այդ, մետաղի, էլեկտրաէներգիայի և հեռահաղորդակցության ինդեքսները նույնպես նվազել են 10-15%-ով։
Ինչո՞ւ են բանկերը զիջում իրենց կատարողականին:
Արգելելով այն ոլորտները, որոնք ապահովում էին հիմնական ապրանքներն ու ծառայությունները, համաճարակը և արգելափակումը հարվածեցին տնտեսության բոլոր մյուս ոլորտներին տարբեր համամասնություններով մարտից հունիս ընկած ժամանակահատվածում: Մինչ կողպեքի թուլացումը հունիս-հուլիսից սկսած տարբեր ոլորտներում հանգեցրեց տնտեսական ակտիվության և սպառման պահանջարկի աշխուժացման, խիստ արգելափակման ազդեցությունը շատ ավելի խորն է եղել փոքր բիզնեսի, նոր ձեռնարկությունների, աշխատատեղերի և ինչպես աշխատավարձ ստացողների, այնպես էլ եկամտի մակարդակների վրա: ինքնազբաղված. Շատերը կարծում են, որ դա կվնասի բանկերին հաջորդ երկու եռամսյակների ընթացքում:
RBI-ի կողմից թույլատրված վեցամսյա մորատորիումն ավարտվեց օգոստոսի 31-ին, և դա կնշանակի, որ վարկառուները, ովքեր պաշտպանված էին իրենց EMI-ների վճարումից, այժմ պետք է վերսկսեն ամսական մարումները: Բիզնեսների հարվածի, աշխատատեղերի կորստի և եկամուտների մակարդակի կրճատման պատճառով շուկայի փորձագետները մտավախություն ունեն, որ բանկերը կարող են ականատես լինել ժամկետանց և չաշխատող ակտիվների (NPA) աճի 2020 թվականի դեկտեմբերին ավարտվող եռամսյակում:
Այս վախը ներդրողներին հեռու է պահում բանկերից: Փաստորեն, փոխադարձ հիմնադրամների կողմից բանկային հատվածին բաժնետոմսերի բաշխման տեսակարար կշիռը 2020 թվականի փետրվարի 24,4%-ից նվազել է մինչև 17,8%՝ սեպտեմբերին։
Խոշոր փոխադարձ հիմնադրամի գործադիր տնօրենն ասաց, որ քանի որ մտահոգությունները պահպանվում են NPA-ների աճի վերաբերյալ, ֆոնդերի կառավարիչները նոր գումարներ չեն ներդնում բանկերում և փոխարենը ներդրումներ են կատարում այնպիսի ոլորտներում, ինչպիսիք են ՏՏ, դեղագործությունը և տեխնոլոգիաները: Ինստիտուցիոնալ ներդրողների կողմից միջոցների նոր տեղաբաշխման կրճատումը հսկողության տակ է պահել բանկերի բաժնետոմսերի գինը։
Բաց մի թողեք Explained Your Money | Covid-19-ի նոր սցենարում, ինչու է ապահովագրողների ուշադրությունը վերածվում տնային խնամքի
Բայց կա՞ արդյոք հնարավորություն ներդրողների համար:
Հունվարին Sensex-ի համար գին-վաստակ (PE) հարաբերակցությունը կազմել է 25,6; հոկտեմբերին՝ մոտ 29։ Սա նշանակում է, որ Sensex-ն արդեն առևտուր է անում ավելի թանկ գոտում, քան հունվարին էր։ Ի հակադրություն, եթե բանկի ինդեքսի PE հարաբերակցությունը BSE-ում հունվարին կազմում էր 32, այն ներկայումս տատանվում է 21-ի շուրջ: Սա նշանակում է, որ բանկի ինդեքսի PE հարաբերակցությունը դեռ շատ ավելի ցածր է, քան հունվարին էր, կամ որ բաժնետոմսերը բանկերի գներն ավելի ցածր են՝ համեմատած իրենց շահույթի հետ, և, հետևաբար, դրանց բաժնետոմսերի գնի բարձրացման հավանականություն կա։
Հիմնադրամի կառավարիչները կարծում են, որ թեև որոշ մտահոգություններ կան NPA-ների պատճառով, ոլորտը թերագնահատված է և հնարավորություն է բացում ներդրողների համար: Մինչ առաջատար ֆոնդային տան գործադիր տնօրենն ասաց, որ խելացի ներդրողները սկսել են դիրքեր գրավել բանկային բաժնետոմսերում և ոլորտային հատուկ սխեմաներում, մի քանի ֆոնդային տներ իրենց ներդրողներին խորհուրդ են տալիս ներդրումներ կատարել բանկերի վրա կենտրոնացած ոլորտային ֆոնդերում:
Մենք կարծում ենք, որ SIP-ները (համակարգված ներդրումային ծրագրեր) պետք է սկսվեն այն ոլորտներում, որոնք թերագնահատված են: Ժամանակի այս պահին մենք կարծում ենք, որ բանկային և ենթակառուցվածքային տարածքը թերագնահատված է, և, հետևաբար, 3-5 տարվա հորիզոն ունեցող ներդրողները պետք է հաշվի առնեն SIP-ները նման հիմնադրամներում, ասաց ICICI Prudential AMC-ի ED և CIO Սանկարան Նարենը:
Կարևոր է նաև նշել, որ եթե և երբ NPA-ները սկսեն աճել, ապա կլինի միտում, երբ լավ բանկերը կտարանջատվեն ավելի թույլ որակի ակտիվներ ունեցողներից: Դա կհանգեցնի ավելի լավ կառավարվող բանկերի բաժնետոմսերի գնի բարձրացման, որոնք ունեն ավելի լավ որակի ակտիվներ: Ֆոնդերի կառավարիչների շրջանում ավելի լայն կարծիք կա, որ եթե մեկը ներդրումներ կատարի լավ բանկերում հաջորդ երկու-երեք տարիների ընթացքում, լավ եկամուտներ ստանալու մեծ հավանականություն կա: Հետևեք Express Explained-ին Telegram-ում
Էլ ի՞նչ պետք է հաշվի առնեն ներդրողները:
Պլանավորված առևտրային բանկերի վարկավորման աճն արդեն որոշ ժամանակ ճնշման տակ է։ 2019-ի օգոստոսից արդեն միանիշ թվերով սահելով՝ այն էլ ավելի թուլացավ համաճարակից և արգելափակումների սահմանումից հետո, քանի որ բանկերը շատ զգույշ են վարվում, թե ում են վարկ տալիս տնտեսական ճգնաժամի ժամանակ: 2020 թվականի օգոստոս ամսվա կտրվածքով տարեկան կտրվածքով վարկերի աճը դանդաղել է մինչև 6%, ամենացածրը 2017 թվականի հոկտեմբերից ի վեր, երբ այն աճել է 5,9%–ով։
Փորձագետներն ասում են, սակայն, որ դա չի կարող հավերժ ցածր մնալ և ի վերջո կաճի հաջորդ մի քանի եռամսյակների ընթացքում: Եվ երբ դա տեղի ունենա, բանկերի համար ավելի արագ աճ կլինի:
Թեև NPA-ների մի մասը բանկային գործունեության մի մասն է, կարևոր է նշել, որ ներդրողները չպետք է իրենց ներդրումային որոշումը հիմնեն միայն NPA-ների վրա: Երբ տնտեսությունը աշխուժանա և սկսի մասնավոր հատվածի ներդրումների ականատես լինել, բանկային հատվածը կլինի ամենամեծ շահառուներից մեկը։ Ներդրողները, այնուամենայնիվ, պետք է զգույշ լինեն բաժնետոմսերի ուղղակի ընտրության հարցում և փնտրեն բաժնետոմսեր, որոնք համապատասխան կապիտալացված են, ունեն ամուր մանրածախ գրքույկ և ավանդաբար ունեցել են NPA-ների ցածր մակարդակներ:
Կիսվեք Ձեր Ընկերների Հետ:
