ExplainSpeaking. Հատվածներ RBI-ի վերջին դրամավարկային քաղաքականության զեկույցից

Այս շաբաթ քննարկմանը կարող է գերակշռել տնտեսագիտության ոլորտում այս տարվա Նոբելյան մրցանակակրի ընտրությունը։

Հարգելի ընթերցողներ,

Անցած շաբաթվա ամենամեծ նորությունը դրամավարկային քաղաքականության վերանայումն էր։ Հոկտեմբերի վերանայումը հետաձգվեց, քանի որ Կենտրոնական կառավարությունը չէր կարողացել իր երեք անդամների քվոտան առաջադրել Հնդկաստանի պահուստային բանկի դրամավարկային քաղաքականության կոմիտեին:

Անկախ ուշացումից, ի MPC-ի վերջնական որոշումը՝ ռեպո տոկոսադրույքի ստատուս քվո - հազիվ թե զարմանալի էր:

Հաշվի առնելով, որ մանրածախ գնաճը, որը փոփոխական RBI-ի MPC-ին պարտավորեցնում է թիրախավորել օրենքով, անցյալ տարվա դեկտեմբերից ի վեր մեծ մասամբ մնացել է հարմարավետության գոտուց, ակնկալվում էր, որ MPC-ն կորոշի սպասել մինչև ռեպո տոկոսադրույքը նվազեցնելը (դրույքը, որով Հնդկաստանի կենտրոնական բանկը վարկ է տալիս բանկային համակարգին):

Անցնելով հանդիպմանը, այնուամենայնիվ, երկու ավելի էական հարցերն էին RBI-ի գնահատականն այն մասին, թե որքան վատ կանդրադառնա այս ֆինանսական տարվա ՀՆԱ-ի աճի տեմպերին, ինչպես նաև, թե ինչպիսին է գնաճի հեռանկարը:

Գնաճի առումով RBI-ն ակնկալում է կայուն անկում:

Բացատրված | Ինչու է RBI-ն կարծում, որ «ավելի արագ և ուժեղ հետգնա» է հնարավոր

ՍԳԻ-ի գնաճը կանխատեսվում է 6,8 տոկոս 2-րդ 2020-21 եռամսյակի համար, 5,4-4,5 տոկոս՝ 2-րդ 2020-21 թթ. և 4,3 տոկոս 1:2021-22 եռամսյակի համար, ասված է քաղաքականության հայտարարության մեջ:

Այլ կերպ ասած, եթե ակնկալվում է, որ գնաճը կնվազի RBI-ի հարմարավետության սահմաններում, այսինքն՝ 4%, +/- 2 տոկոսային կետ, տարվա երկրորդ կիսամյակում, առաջիկա ամիսներին կարող է լինել ռեպո տոկոսադրույքի իջեցում:

ՀՆԱ-ի աճի վերաբերյալ RBI-ն սահմանեց նշիչը և հայտարարեց, որ ակնկալում է, որ ընթացիկ ֆինանսական տարում տնտեսությունը կնվազի 9,5%-ով:

MPC-ն այն կարծիքին է, որ աննախադեպ COVID-19 համաճարակից տնտեսության վերածնունդը ամենաբարձր առաջնահերթությունն է դրամավարկային քաղաքականության վարման մեջ։ Թեև գնաճը մի քանի ամիս շարունակ հանդուրժողականության սահմանից բարձր է եղել, MPC-ն գտնում է, որ հիմքում ընկած գործոնները հիմնականում մատակարարման ցնցումներ են, որոնք պետք է ցրվեն հաջորդող ամիսների ընթացքում, քանի որ տնտեսությունը բացվում է, մատակարարման շղթաները վերականգնվում են և ակտիվությունը նորմալանում է:

Ըստ այդմ, դրանք կարելի է դիտարկել այս պահին՝ դրամավարկային քաղաքականության դիրքորոշումը սահմանելիս: Հաշվի առնելով այս բոլոր գործոնները՝ MPC-ն որոշում է այս հանդիպման ժամանակ պահպանել քաղաքականության դրույքաչափի ստատուս քվոն և սպասել գնաճային ճնշումների թուլացմանը՝ մատչելի տարածքն օգտագործելու համար աճը հետագա օժանդակելու համար, ասվում է քաղաքականության հայտարարության մեջ:

Կարդալ | RBI-ն դեմ է վարկերի մորատորիումի երկարաձգմանը. կհարվածի վարկային կարգապահությանը

RBI-ն փորձեց փոխհատուցել տոկոսադրույքների նվազեցման դադարը՝ հետագայում ավելի էժանացնելով նոր վարկերի տրամադրումը: Դա արեց՝ ճշտելով ռիսկերի կշիռները և նվազեցնելով բանկերի համար վարկ ստեղծելու ծախսերը: Այն նաև տրամադրեց ավելի մեծ իրացվելիություն վարկերի ստեղծմանն աջակցելու համար:

Մի խոսքով, թեև վերականգնման հուսադրող նշաններ կան, բայց լիովին պարզ չէ, թե ինչպես կզարգանան իրադարձությունները, և այդ իսկ պատճառով RBI-ն շարունակում է մնալ սպասելու և դիտելու ռեժիմում: Իդեալում, քանի որ տնտեսությունը վերականգնվում է և մատակարարման գծերը վերականգնվում են, մանրածախ գնաճը պետք է թուլանա, բայց ամեն ինչ կախված է Covid-19 վարակների նվազման տեմպերից: Եթե ​​դա նորից բարձրանա, ինչ-որ պատճառով, ապա բոլոր խաղադրույքներն անջատված են:

Էքսպրես բացատրեցայժմ շարունակվում էTelegram. Սեղմել այստեղ՝ մեր ալիքին միանալու համար (@ieexplained) և մնացեք թարմացված վերջին

Բացի դրամավարկային քաղաքականության վերանայումից, RBI-ն հրապարակեց նաև 2020 թվականի դրամավարկային քաղաքականության իր երկրորդ զեկույցը: ՄՊՀ-ները թողարկվում են տարին երկու անգամ՝ մեկ անգամ ապրիլին և կրկին հոկտեմբերին, և ապահովում են տնտեսության վիճակի համապարփակ ամփոփում:

Ահա հինգ գծապատկերներ հոկտեմբերյան թողարկումից, որոնք աչքի ընկան։

Գծապատկեր 1

ԳԻՏԱՐԿ 1-ը ցույց է տալիս, թե Հնդկաստանի իրական ՀՆԱ-ի աճն ինչպիսի՞ն է լինելու 2020 թվականի սեպտեմբերին Պահուստային բանկի հարցման փուլում գտնվող պրոֆեսիոնալ կանխատեսողները: Հաջորդ ֆինանսական տարվա առաջին եռամսյակի կտրուկ աճը պայմանավորված է բազային էֆեկտով` ընթացիկ ֆինանսական տարվա առաջին եռամսյակում ՀՆԱ-ի կտրուկ, գրեթե 24% անկման շնորհիվ:

Գծապատկեր 2

ԳՐԱՆԿ 2-ում պատկերված է սպառողների վստահությունը և՛ ընթացիկ, և՛ այն, ինչ սպառողները սպասում են մեկ տարի անց: Մինչ ընթացիկ իրավիճակի ինդեքսը սեպտեմբերին ընկավ պատմական նվազագույնի, գալիք տարվա համար, սպառողների վստահությունը բարելավվեց 2020 թվականի սեպտեմբերյան փուլում՝ պայմանավորված ընդհանուր տնտեսական իրավիճակի, զբաղվածության սցենարի և եկամուտների բարելավված տրամադրություններով:

Գծապատկեր 3

ԳԻՏԱՐԿ 3-ը քարտեզագրում է բիզնեսի տրամադրությունները, և այստեղ պատմությունը մի փոքր ավելի լավն է: RBI's Industrial Outlook Survey-ն արտացոլում է լավատեսությունը, քանի որ եռամսյակի սպասելիքները (կապույտ գիծ) վերադարձել են ընդլայնման գոտի (100-ից բարձր):

Գծապատկեր 4

ԳԼԽԱՎՈՐ 4-ն ընդգծում է վառելիքի ներքին և միջազգային գների հսկայական տարբերությունը: RBI-ի նահանգապետ Շակտիկանտա Դասը նախկինում արտահայտել է իր մտահոգությունը վառելիքի նման բարձր ներքին գների դերի վերաբերյալ (հիմնականում կենտրոնական կառավարության բարձր հարկման շնորհիվ) մանրածախ գնաճը խթանելու գործում: Մանրածախ բարձր գնաճը եղել է հիմնական պատճառը, որ RBI-ն չի կարողացել հետագայում նվազեցնել տոկոսադրույքները:

Գծապատկեր 5 և 6

Գծապատկեր 5-ը և 6-ը ցույց են տալիս Հնդկաստանի բնակարանային արդյունաբերության վիճակը: Համաճարակը պարզապես սրել է ավելի քիչ միավորների վաճառքի և ավելի քիչ նոր միավորների գործարկման միտումը: Այն հիմնականում արտացոլում է երկու բան՝ մեկը՝ կարգավորող և ֆինանսավորման մարտահրավերները բնակարանային արդյունաբերության ոլորտում, և երկուսը՝ սպառողների պահանջարկի անկումը:

Կարծիք| Վերականգնումը և դրա դժգոհությունները

Արդյունքում, գների ընդհանուր ինդեքսը (վերջին գծապատկերում կարմիր կետավոր գիծը) նույնպես նվազել է։ Միակ բացառությունը հետCovid-ի փուլում եղել է Բենգալուրու շուկան, որտեղ գները բարձրացել են 1-ին եռամսյակում:

Առաջիկա շաբաթվա ընթացքում քննարկումը կարող է գերակշռել տնտեսագիտության ոլորտում Նոբելյան մրցանակի վերջին դափնեկրի ընտրությունը։ Որոշումը, ամենայն հավանականությամբ, կհրապարակվի երկուշաբթի օրը: Անցյալ տարվա հաղթողներից երկուսը` Աբհիջիտ Բաներջին և Էսթեր Դուֆլոն, ունեին հսկայական կապ Հնդկաստանի հետ:

Մի տարում, երբ ամբողջ աշխարհի տնտեսությունները բախվել են իրենց ամենադժվար մարտահրավերներից մեկին, և որոշում կայացնողները շարունակաբար պայքարել են պահանջարկի, ինչպես նաև առաջարկի ցնցումները լուծելու համար ճիշտ քաղաքական գործիքներ գտնելու համար, հետաքրքիր կլիներ տեսնել, թե ով է ընտրված: բարձրագույն պատիվ.

Մնացեք ապահով։

Ուդիտ

Կիսվեք Ձեր Ընկերների Հետ: