Բացատրվում է. Ֆրանկլին Թեմփլթոնի ձախողումները վարկային ռիսկի 6 սխեմաներում և Սեբիի գործողությունները

Sebi-ն ասաց, որ հայտնաբերել է մի շարք խախտումներ սխեմաների գործարկման մեջ, որոնք ազդել են փայատերերի շահերի վրա, և որ FT MF-ը խախտել է Փոխադարձ հիմնադրամների կանոնակարգերի և Sebi-ի որոշ շրջաբերականների դրույթները:

Ֆրանկլին Թեմփլթոնը փակեց վեց սխեմաներ 2020 թվականի ապրիլին: (Ֆայլի լուսանկար)

Ավելի քան մեկ տարի անց այն բանից հետո, երբ Franklin Templeton Asset Management Company-ն հանկարծակի դադարեցրեց 6 վարկային ռիսկերի սխեմաներ, որոնք ներառում էին 26,000 ռուփի, Հնդկաստանի արժեթղթերի և բորսաների խորհուրդը (Sebi) հայտնաբերեց լուրջ բացթողումներ և կարգավորիչի փոխադարձ հիմնադրամի ուղեցույցների խախտում և խիստ անկում ապրեց: ֆոնդի տան վրա։

Տեղեկագիր| Սեղմեք՝ օրվա լավագույն բացատրությունները ձեր մուտքի արկղում ստանալու համար

Սեբի հրաման FT-ի դեմ

Սեբին երկու տարով արգելեց FT AMC-ին գործարկել պարտքի որևէ նոր սխեման և խնդրեց նրան վերադարձնել 512,5 միլիոն ռուբլի, ներդրումների կառավարման և խորհրդատվական վճարները, որոնք հավաքագրվել էին 2018 թվականի հունիսի 4-ից մինչև 2020 թվականի ապրիլի 23-ը 6 պարտքային սխեմաների հետ կապված: պարզ տոկոսադրույքը տարեկան 12% տոկոսադրույքով: Այն նաև սահմանել է տուգանք՝ 5 միլիոն ռուբլի:

Sebi-ն ասաց, որ հայտնաբերել է մի շարք խախտումներ սխեմաների գործարկման մեջ, որոնք ազդել են փայատերերի շահերի վրա, և որ FT MF-ը խախտել է Փոխադարձ հիմնադրամների կանոնակարգերի և Sebi-ի որոշ շրջաբերականների դրույթները:

Այն նկատել է լուրջ խախտումներ՝ կապված սխեմաների դասակարգման հետ (մի քանի սխեմաների մեջ կրկնելով բարձր ռիսկային ռազմավարությունը). երկարաժամկետ փաստաթղթերի կարճաժամկետ տեւողության մղում; Իրացվելիության առաջացող ճգնաժամի պայմաններում ելքի տարբերակների չկիրառում. և արժեթղթերի գնահատում, ռիսկերի կառավարում և պատշաճ ուսումնասիրություն:

Ցուցադրական ծանուցում

Դատաբժշկական աուդիտի հաշվետվությունից հետո, որը ներառում էր AMC-ի/հոգաբարձուների պատասխանները, Սեբին անցյալ տարվա նոյեմբերի 24-ին ցուցադրական ծանուցում է ներկայացրել FT AMC-ին:

Այն ասում է, որ FT-ն ներդրումներ է կատարել ոչ իրացվելի արժեթղթերում՝ առանց պատշաճ ուսումնասիրության և կատարել է ներդրումներ, որոնք նման են թողարկողներին վարկեր տալուն: Ծանուցման մեջ ասվում էր, որ FT-ն վարում էր ստուգված պարտքային սխեմաներ, ինչպիսիք են վարկային ռիսկի ֆոնդերի սխեմաները, և ներդրողներին չէր բացահայտում իր ռազմավարությունը՝ ներդրումներ կատարելու բարձր եկամտաբեր արժեթղթերում՝ ցածր AA և A վարկային վարկանիշ ունեցող արժեթղթերում: Այսպիսով, արժեթղթերը սխալ են գնահատվել: Այն պնդում էր, որ FT-ն անմիջապես չի հայտնել գնահատման գործակալություններին և վարկային վարկանիշային գործակալություններին ներդրումների մասով փոփոխությունը, և արել է արժեթղթերի ամսական պորտֆելի սխալ բացահայտումներ:

Ներդրումային խախտումներ

Սեբին ասաց, որ ստուգված պարտքային սխեմաները ենթարկվել են ոչ իրացվելի արժեթղթերի ազդեցությանը 73-85% միջակայքում 2019 թվականի մայիսի համար և 85-94% 2020 թվականի հունվարի համար՝ Covid-19 համաճարակի ֆինանսական շուկաներին հարվածելուց շատ առաջ: Անհասկանալի է, թե ինչու ֆոնդի տունը չի կիրառել ելքի տարբերակը իրացվելիության աճող սթրեսի պայմաններում:

2019 թվականի հոկտեմբերից մինչև 2020 թվականի մարտը ծայրահեղ կարճ պարտատոմսերի սխեմայում եղել է put option-ի ութ դեպք, որոնք AMC-ն չէր կիրառել. Արժեթղթերի շուկայական արժեքը վաճառքի օպցիոնի ամսաթվի դրությամբ կազմում էր շուրջ 900 մլն ռուբլի: Նաև, եղել է տոկոսադրույքի վերակայման 15 դեպք (բացառությամբ Call-ի և put-ի օպցիոնների), որոնցից սխեման դուրս չի եկել, թեև արժեթղթը դարձել է ոչ իրացվելի. ներգրավված գումարը կազմել է 4708 մլն ռուբլի:

Ցածր տևողության սխեմայում՝ 2019 թվականի հոկտեմբերից մինչև 2020 թվականի մարտը, եղել են «put» օպցիոնի չորս դեպք, որոնք չեն իրականացվել. ներգրավված գումարը կազմել է 315 մլն ռուբլի:

Կարգավորողն ասաց, որ նման ոչ իրացվելի արժեթղթերում ներդրումները մնալու որոշումը ուժեղ ցուցիչ է թողարկողին կանխորոշված ​​ժամանակով կամ մինչև թողարկողի մարումը (առևտրային) պայմանավորվածության համար:

Կուդվասի դերը

Վիվեկ Կուդվան՝ Franklin Templeton AMC-ի տնօրենը, նրա կինը՝ Ռոոպա Կուդվան, և մայրը՝ Վասանտի Կուդվան, վաճառել են 30,70 կրոն արժողությամբ միավորներ՝ նախքան FT-ն փակել է սխեմաները՝ 2020 թվականի ապրիլի 23-ին: Համակենտրոնացման և իրացվելիության ռիսկը կապված է վիճարկվող պարտքային սխեմաների սթրեսի հետ, որոնց մեծ մասը հանրային տիրույթում չէր, ասաց Սեբին:

Սեբին տուգանել է Vivek-ին 4 մլն ռուբլով, Roopa-ին 3 մլն ռուբլիով և արգելել նրանց շուկաներից մեկ տարով: Ենթադրվում էր, որ Kudvas-ի կողմից բաժնետոմսերի հետգնման ակտը… անարդար առևտրային պրակտիկա էր արժեթղթերի շուկայում և խարդախություն նշված պարտքային սխեմաների մյուս անկասկած փայատերերի նկատմամբ, ովքեր գաղտնի չէին նման գաղտնի տեղեկատվությանը և, հետևաբար, չէին կարող մարել: իրենց ներդրումները, ասել է Սեբին։

FT-ի բացատրությունը

Franklin Templeton AMC-ն ասաց, որ վեց սխեմաները հետևել են վարկանիշային սպեկտրի վարկերում ներդրումներ կատարելու հետևողական ռազմավարությանը և երկար ժամանակ զգալի արդյունքներ են բերել ներդրողներին: Այն ասում է, որ մեծ ուշադրություն է դարձնում համապատասխանության վրա և կարծում է, որ այն միշտ գործել է բաժնետերերի լավագույն շահերից և կանոնակարգերին համապատասխան:

Այս սխեմաները ֆինանսավորման կարևոր աղբյուր էին Հնդկաստանում աճող ընկերությունների համար, որոնք մինչ օրս ապացուցել են, որ դրանք առողջ ներդրումներ են: Այս հոլդինգներից շատերն այժմ լուծարվում են սխեմաների կողմից իրական արժեքով նորմալ շուկայական պայմաններում, ասվում է այնտեղ:

Այն ասում է, որ լուծարման տակ գտնվող վեց սխեմաները 2021 թվականի ապրիլի 30-ի դրությամբ բաշխել են 14,572 միլիոն ռուբլի փայատերերին, և 3,205 միլիարդ ռուբլի հասանելի է բաշխման համար 2021 թվականի հունիսի 4-ի դրությամբ: Դրանից հետո հատկացված ընդհանուր գումարը կկազմի 40%: և AUM-ի 92%-ը 2020 թվականի ապրիլի 23-ի դրությամբ՝ վեց սխեմաներում:

Վիվեկ Կուդվան ասել է. Իմ անձնական գործարքները երկու սխեմաներում (լուծարման փուլում) իրականացվել են բարեխղճորեն և առանց անարդար օգուտ ստանալու մտադրության: Ինչպես նշված է Sebi-ի հրամանում, ես 2020 թվականի ապրիլին արդեն ինձ դրել էի ներդրողների համանման դիրքում, և մարումներից ստացված հասույթը կամավոր կերպով մի կողմ դրվեց այնպես, որ ես և իմ ընտանիքը, ի վերջո, կստանանք ոչ ավելի, քան սխեմաներում մնացած ներդրողները:

Ազդեցությունը MF արդյունաբերության վրա

Երբ FT-ն փակեց վեց սխեմաներ 2020 թվականի ապրիլին, խուճապ առաջացավ պարտքային սխեմաների ներդրողների շրջանում ֆոնդերի տներում և հսկայական մարումներ այլ փոխադարձ հիմնադրամների վարկային ռիսկերի սխեմաներում: Վարկային ռիսկի ֆոնդերի ներքո գտնվող ակտիվները 2020 թվականի փետրվարից մինչև 2021 թվականի մայիս ընկել են 36,000 ռուպիով մինչև 25,656 կրոն:

Որոշ ֆոնդային տներ օգտագործում էին նույն գործելաոճը, որը FT-ն օգտագործում էր վեց փակ սխեմաներում: Նրանք ներդրումներ են կատարել անհայտ ընկերությունների ոչ իրացվելի գործիքներում։ Մենք չգիտենք նման ներդրումների ճակատագիրը։ Սեբիի քայլը կմաքրի համակարգը, ասաց ներդրումային խորհրդականը:

Կիսվեք Ձեր Ընկերների Հետ: