Բացատրեց. Ինչպե՞ս է աշխատելու փոխադարձ հիմնադրամների ռիսկերի հաշվիչը

Հունվարի 1-ից ֆոնդային կազմակերպությունները պետք է բացահայտեն, թե որքանով է ռիսկային որոշակի փոխադարձ հիմնադրամի սխեման՝ «ցածրից» մինչև «շատ բարձր»: Ինչպե՞ս է հաշվարկվելու ռիսկը և ինչպե՞ս այն կօգնի ներդրողներին ավելի տեղեկացված որոշումներ կայացնել:

SEBI-ի որոշումը «ռիսկի չափաչափի» վերաբերյալ, որը նա հայտարարեց 2020 թվականի հոկտեմբերի 5-ին, ուժի մեջ է մտել հունվարի 1-ից։

Մի քայլ, որը կօգնի ներդրողներին ավելի տեղեկացված ներդրումային որոշում կայացնել, կապիտալի շուկայի կարգավորող Հնդկաստանի արժեթղթերի և բորսաների խորհուրդը (SEBI) պարտադիր դարձրեց փոխադարձ հիմնադրամների համար ռիսկի մակարդակ սահմանել սխեմաներին՝ հիմնվելով որոշակի պարամետրերի վրա:

SEBI-ի որոշումը ռիսկի չափաչափի վերաբերյալ, որը նա հայտարարեց 2020 թվականի հոկտեմբերի 5-ին, ուժի մեջ է մտել հունվարի 1-ից: Հոկտեմբերի 5-ին հրապարակված իր շրջաբերականում կարգավորիչը պարտադիր դարձրեց փոխադարձ հիմնադրամների համար իրենց ռիսկի մակարդակը բնութագրելը: սխեմաներ ցածրից մինչև շատ բարձր վեցաստիճան սանդղակով:

Ինչպե՞ս է աշխատելու ռիսկի հաշվիչը:

Հոկտեմբերի 5-ի շրջաբերականի համաձայն՝ բոլոր փոխադարձ հիմնադրամները, սկսած հունվարի 1-ից, գործարկման պահին իրենց սխեմաներին պետք է նշանակեն ռիսկի մակարդակ՝ ելնելով սխեմայի բնութագրերից:

Ռիսկ-օ-մետրը պետք է գնահատվի ամսական կտրվածքով: Ֆոնդերի տներից պահանջվում է բացահայտել ռիսկի մետր ռիսկի մակարդակը, ինչպես նաև պորտֆելի բացահայտումը իրենց բոլոր սխեմաների համար իրենց սեփական կայքերում, ինչպես նաև Հնդկաստանում փոխադարձ հիմնադրամների ասոցիացիայի (AMFI) կայքում՝ փակվելուց հետո 10 օրվա ընթացքում: ամեն ամիս.

Սխեմայի առնչությամբ ռիսկի օմետրի ցուցումների ցանկացած փոփոխություն պետք է հաղորդվի այդ սխեմայի փայատերերին, ասել է SEBI-ն:

Աղբյուր՝ SEBI

Ինչո՞վ է սա տարբերվում ավելի հին կատեգորիայի ռիսկի մակարդակից:

2015 թվականից ի վեր փոխադարձ հիմնադրամների համար գոյություն ունի ռիսկի հաշվաչափ. Այնուամենայնիվ, սխեմաները պարզապես ցույց տվեցին այն կատեգորիայի ռիսկի մակարդակը, որին նրանք պատկանում էին: Դրանք չեն արտացոլում առանձին սխեմաների և դրանց համապատասխան պորտֆելների ռիսկայնությունը:

Հետևաբար, բոլոր խոշոր չափի սխեմաները, կամ սխեմաների ցանկացած այլ կատեգորիա, ֆոնդերի տներում, կրում էին ռիսկի նույն մակարդակը (ռիսկերի հինգ մակարդակներից մեկը), որը SEBI-ի կողմից նշանակված էր այն կատեգորիային, որին նրանք պատկանում էին:

Սա փոխվել է այս տարվա հունվարի 1-ից: Ֆոնդային կազմակերպություններն այժմ պետք է նշանակեն ռիսկի մակարդակ վեց հասանելի մակարդակներից (շատ բարձր կատեգորիան նոր է)՝ իրենց համապատասխան պորտֆելներից իրենց ռիսկի արժեքը հաշվարկելուց հետո:

ՄԻԱՑԻՐ ՀԻՄԱ :Express Explained Telegram-ի ալիքը

Քանի որ ռիսկի արժեքը և ռիսկի մակարդակները կհասցվեն հաշվի առնելով այնպիսի կարևոր պարամետրեր, ինչպիսիք են վարկային ռիսկը, տոկոսադրույքի ռիսկը և իրացվելիության ռիսկը պարտքի սխեմայի դեպքում, և այնպիսի պարամետրեր, ինչպիսիք են շուկայական կապիտալիզացիան, անկայունությունը և դեպքում ազդեցության արժեքը: բաժնային սխեմայի դեպքում ոլորտի փորձագետները կարծում են, որ ռիսկի չափաչափն այժմ ավելի օբյեկտիվ գնահատական ​​կտա որոշակի սխեմայի ռիսկայնության պոտենցիալ ներդրողներին:

Շատերը կարծում են, որ ավելի վաղ կատեգորիայի ռիսկերի չափիչները որոշակիորեն ապակողմնորոշիչ էին. չնայած նրանք ունեին շատ տարբեր պորտֆելներ և ռիսկային պրոֆիլներ:

Այժմ, եթե նույն կատեգորիայի մի սխեմա առաջացնում է ավելի բարձր եկամտաբերություն, քան մյուսները, ներդրողները կկարողանան պարզել, թե արդյոք այն իրականում ավելի մեծ ռիսկ է վերցնում, քան մյուսները՝ այս բարձր եկամուտներ ստեղծելու համար: Փաստորեն, սա ավելացնում է տեղեկատվության ևս մեկ շերտ ներդրումային որոշում կայացնելու համար:

Ինչպե՞ս է որոշվելու ռիսկի մակարդակը:

Ռիսկի վեց մակարդակներից որ մեկը՝ ցածր, ցածրից միջին, չափավոր, չափավոր բարձր, բարձր և շատ բարձր, կախված կլինի ռիսկի արժեքից (1-ից պակաս ցածր ռիսկի դեպքում մինչև 5-ը շատ բարձր ռիսկի դեպքում): հաշվարկված սխեմայի համար: Այսպիսով, եթե սխեմայի ռիսկի արժեքը 1-ից փոքր է, դրա ռիսկի մակարդակը կլինի ցածր, իսկ եթե այն 5-ից ավելի է, ռիսկը շատ բարձր կլինի ռիսկի օ-մետրի վրա:

Ինչպե՞ս է հաշվարկվելու ռիսկի արժեքը:

Բաժնային պորտֆելի համար ռիսկի արժեքը կլինի շուկայական կապիտալիզացիայի արժեքի, անկայունության արժեքի և ազդեցության արժեքի պարզ միջին արժեքը:

Թեև պորտֆելի շուկայական կապիտալիզացիայի արժեքը հիմնված կլինի յուրաքանչյուր արժեթղթի շուկայական կապիտալիզացիայի արժեքների միջին կշռվածի վրա (5 մեծ կապիտալի համար, 7 միջին կապիտալի և 9 փոքր կապիտալի համար), պորտֆելի անկայունության ռիսկի արժեքը կլինի կշռված: յուրաքանչյուր արժեթղթի անկայունության արժեքի միջինը (5 օրական մինչև 1 անկայունության համար և 6՝ 1-ից ավելի):

Ինչ վերաբերում է ազդեցության արժեքին, որը իրացվելիության չափանիշ է, ապա արժեքը կլինի յուրաքանչյուր արժեթղթի ազդեցության արժեքի միջին կշռված արժեքը (5 մինչև 1 միջին ամսական ազդեցության արժեքի դեպքում, 7՝ 1-ից 2-ի միջև, և 9՝ 2-ից վերևի համար):

Պարտքի պորտֆելի համար ռիսկի արժեքը կլինի վարկային ռիսկի արժեքի, տոկոսադրույքի ռիսկի արժեքի և իրացվելիության ռիսկի արժեքի պարզ միջինը: Այնուամենայնիվ, եթե իրացվելիության ռիսկի արժեքը բարձր է վարկային ռիսկի արժեքի միջինից, իրացվելիության ռիսկի արժեքից և տոկոսադրույքի ռիսկի արժեքից, ապա իրացվելիության ռիսկի արժեքը համարվում է պարտքի պորտֆելի ռիսկային արժեք:

Թեև պորտֆելի վարկային ռիսկի արժեքը կնշանակվի 1՝ AAA վարկանիշով և 12՝ ներդրումային աստիճանից ցածր գործիքների համար, տոկոսադրույքի ռիսկը կգնահատվի՝ օգտագործելով պորտֆելի Macaulay Տևողությունը (1 0,5 տարի ցածր տևողության համար և 6՝ տևողությամբ գործիքների համար: ավելի քան 4 տարի): (Macaulay Duration-ը միջին կշռված ժամանակն է, որի համար պարտատոմսը պետք է պահվի, որպեսզի ստացված դրամական միջոցների հոսքերի ընդհանուր ներկա արժեքը համապատասխանի պարտատոմսի համար վճարված ընթացիկ շուկայական գնին):

Սխեմաների իրացվելիության ռիսկը չափելու համար հաշվի են առնվում ցուցակման կարգավիճակը, վարկային վարկանիշը և պարտքային գործիքների կառուցվածքը (1 Gsec և AAA գնահատված PSU-ների համար և 14 ցածր ներդրումային աստիճանի և չգնահատված պարտքային արժեթղթերի համար):

Կիսվեք Ձեր Ընկերների Հետ: