Բացատրեց. Sebi-ի բազմաֆունկցիոնալ հրահանգը. ինչու՞ են փոխադարձ հիմնադրամները դժգոհ:

Եթե ​​ֆոնդային տան բազմաշերտ սխեման ունի AUM 10,000 ռուփի չափով, ապա այն պետք է ներդնի առնվազն 2,500 ռուբլի յուրաքանչյուրը բաժնետոմսերի երեք կատեգորիաներում: Ֆոնդի կառավարիչն ազատ է ներդնելու մնացած 2500 կրոնը ցանկացած կատեգորիայում, որը ցանկանում է:

Sebi-ի սահմանման համաձայն՝ շուկայական ամբողջական կապիտալիզացիայի առումով առաջին 100 ընկերությունները խոշոր կապիտալիզացիայի են։ 101-250-րդ տեղերում զբաղեցրած ընկերությունները միջին կապիտալով են, իսկ 251-րդ ընկերությունն այնուհետև դասվում է փոքր կապիտալով ընկերություններին:

Հնդկաստանի արժեթղթերի և բորսաների խորհրդի վերջին հրահանգը ( Սեբի) բազմաֆունկցիոնալ սխեմաների ֆոնդային շուկայական ներդրումների սահմանափակումներ Թվում է, թե փոխադարձ հիմնադրամները խաթարել են փոխադարձ հիմնադրամների պլանները, քանի որ նրանք պետք է իրենց պորտֆելներում 40,000 ռուփի արժողությամբ բաժնետոմս հայտնեն:

Հիմնադրամները, որոնք ստիպված կլինեն պորտֆելի վերադասավորումներ կատարել առաջիկա մի քանի ամիսների ընթացքում և իրենց բազմաբնույթ միջոցների բաշխումը մեծ կապիտալով խոշոր կապիտալով ընկերություններից միջին և փոքր կապիտալով ընկերություններին կփոխանցեն, զարմանում են, թե ինչու են դրանք թիրախավորվում, մինչդեռ օտարերկրյա: Պորտֆելի ներդրողները (FPI)՝ ավելի մեծ խաղացողներ, քան ներքին ֆոնդային տները, ազատ են ցանկացած բաժնետոմսում ներդրումներ կատարել առանց սահմանափակումների:

Ո՞րն է Սեբիի հրահանգը փոխադարձ հիմնադրամների նկատմամբ:

Ուրբաթ օրը հրապարակված շրջաբերականում Սեբին հստակեցրել է, որ մեծ, միջին և փոքր կապիտալով ընկերությունների բաժնետոմսերի և բաժնետոմսերի հետ կապված գործիքների նվազագույն ներդրումը բազմաբնակարան կապիտալի սխեմաներում պետք է կազմի սխեմայի կառավարվող ընդհանուր ակտիվների յուրաքանչյուրի 25 տոկոսը: Այսպիսով, եթե ֆոնդային տան բազմաշերտ սխեման ունի 10,000 ռուփի AUM, այն պետք է ներդնի առնվազն 2,500 ռուփ յուրաքանչյուրը բաժնետոմսերի երեք կատեգորիաներում: Ֆոնդի կառավարիչն ազատ է ներդնելու մնացած 2500 կրոնը ցանկացած կատեգորիայում, որը ցանկանում է:

Նախկինում գոյություն չուներ նման նվազագույն ներդրումային ուղեցույց (բաժնետոմսերի կատեգորիայի մեջ) բազմաֆունկցիոնալ ֆոնդերի համար: Թեև Sebi-ի ուղեցույցներն ասում էին, որ բազմաշերտ ֆոնդերը պետք է ներդնեն առնվազն 65 տոկոսը սեփական կապիտալում և բաժնետոմսերի հետ կապված գործիքներում, ֆոնդի կառավարիչները ազատ էին գումարը հատկացնելու մեծ, միջին կամ փոքր կապիտալի համար: Փաստորեն, տվյալները ցույց են տալիս, որ սխեմաներից քչերն ունեն գրեթե զրոյական բաշխում փոքր կապիտալով ընկերություններին, իսկ 35 բազմաբնակարան կապիտալի սխեմաներից 9-ը 5 տոկոսից պակաս ներդրում են կատարել փոքր կապիտալի ընկերություններում:

Ինչու են փոխադարձ հիմնադրամները դժգոհ:

Փոխադարձ հիմնադրամները արժանապատիվ եկամուտներ էին ստանում՝ ներդրումներ կատարելով խոշոր կապիտալի բաժնետոմսերում, որոնք գլխավորում էին Sensex-ի հանրահավաքը վերջին երկու տարիներին: Մյուս կողմից, միջին և փոքր կապիտալի պաշարները բավականին վատ են դրսևորվել խոշոր պաշարների համեմատ: Հիմնադրամի կառավարիչները նաև ցանկանում են, որ Sebi-ն նման սահմանափակումներ մտցնի օտարերկրյա ներդրողների վրա (FPI): Ներդրողները չեն շահի այս հրահանգից: Նրանց եկամուտները նույնպես կարող են իջնել, կամ սխեմաները կարող են ավելի բարձր ռիսկ պարունակել: Միջին և փոքր գլխարկները ֆոնդերի կառավարիչներին չեն առաջարկում հարմարավետության ցանկալի մակարդակ: Այս քայլը օգուտ կբերի միայն փոքր բաժնետոմսերին և շուկայի խաղացողներին, ովքեր ներդրումներ են կատարել նման բաժնետոմսերում: Արդյո՞ք մենք ունենք բավականաչափ փոքր բաժնետոմսեր, որոնցում կարող ենք վստահել ներդրողների գումարները: Ինչո՞ւ FPI-ներին նման հրահանգներ չեն տրվում: FPI-ներն ազատ են ներդրումներ կատարել ցանկացած բաժնետոմսերում: Մարդը նաև մտածում է, թե արդյոք շուկան սառեցնելն է, երբ տնտեսությունը անկում է ապրում, ասաց մասնավոր հատվածի ֆոնդային տան բարձրաստիճան պաշտոնյան:

Մինչ FPI-ները հնդկական բաժնետոմսերում ներդրել են 9,33 լախ կրոն, ներքին MF-ների սեփական կապիտալում ներդրումները կազմում են 7,69 լախ կրոն:

Որո՞նք են խոշոր, միջին և փոքր կապիտալով ընկերությունները:

Sebi-ի սահմանման համաձայն՝ շուկայական ամբողջական կապիտալիզացիայի առումով առաջին 100 ընկերությունները խոշոր կապիտալիզացիայի են։ 101-250-րդ տեղերում զբաղեցրած ընկերությունները միջին կապիտալով են, իսկ 251-րդ ընկերությունն այնուհետև դասվում է փոքր կապիտալով ընկերություններին: Դասակարգումն իրականացվել է բաժնետիրական սխեմաների ներդրումային աշխարհի նկատմամբ միատեսակություն ապահովելու համար: Փոխադարձ հիմնադրամները կենտրոնացել են 100 խոշոր կապիտալի առաջատարների վրա, քանի որ նրանցից շատերը լավ կատարողներ են և արժանապատիվ եկամուտներ են տալիս ներդրողներին:

Էքսպրես բացատրեցայժմ շարունակվում էTelegram. Սեղմել այստեղ՝ մեր ալիքին միանալու համար (@ieexplained) և մնացեք թարմացված վերջին

Ինչ է դա նշանակում?

MF արդյունաբերությունից ստացված տվյալները ցույց են տալիս, որ բազմաշերտ սխեմաներն ունեն ընդհանուր ակտիվներ, որոնք կառավարվում են մոտ 1,45 լախ կրոն, և որից մոտ 1,05 լախ կրոնը (72%) ներդրված է խոշոր կապիտալի բաժնետոմսերում: Միջին կապիտալի և փոքր կապիտալի բաժնետոմսերի ազդեցությունը համապատասխանաբար կազմում է մոտ 16,4 տոկոս և մոտ 6,25 տոկոս: Այսպիսով, նվազագույն 25 տոկոս տեղաբաշխումը միջին և փոքր կապիտալիզացիայի հասնելու համար, ֆոնդային տները պետք է տեղափոխեն 12,600 ռուփի ընդհանուր ներդրում միջին կապիտալի բաժնետոմսերում և 27,000 միլիոն ռուբլի ընդհանուր ներդրումները տեղափոխեն փոքր կապիտալ: Այսպիսով, 40,000 մլն ռուբլի գումարը կփոխանցվի միջին և փոքր կապիտալով ընկերություններին: Թեև Sebi-ն MF ոլորտին չորս ամիս ժամանակ է տվել՝ վերանայելու իրենց պորտֆելները, ոլորտի ինսայդերները ասում են, որ պորտֆելի վերաբալանսը կսկսվի առաջիկա երկուշաբթի օրը:

Ինչի՞ կհանգեցնի այս վերադասավորումները։

Քանի որ վերաբալանսի մեծ մասը կհանգեցնի խոշոր կապիտալի ընկերություններից դրամական միջոցների տեղափոխմանը միջին և փոքր ընկերությունների, ակնկալվում է, որ դա կհանգեցնի որոշ խոշոր ընկերությունների բաժնետոմսերի գների անկմանը և բաժնետոմսերի գների աճին: միջին և փոքր ընկերություններ. Քանի որ 27,000 ռուփի գումարը նախատեսված է լավ որակի փոքր կապիտալով ընկերությունների հետապնդման համար, շուկայի մասնակիցներն ասում են, որ դա կարող է հանգեցնել որոշ լավ փոքր կապիտալով ընկերությունների բաժնետոմսերի գների մեծ աճի: Այս քայլը նաև կհանգեցնի ավելի հստակ տարբերակման խոշոր կապիտալի ֆոնդերի և բազմաշերտ ֆոնդերի միջև, քանի որ անփոփոխ կապիտալ ֆոնդերի մեծամասնությունը ներկայումս իր ներդրումներն ունի խոշոր կապիտալի ընկերություններում: Տվյալները ցույց են տալիս, որ 35 բազմաշերտ սխեմաներից 27-ում խոշոր կապիտալի բաժնետոմսերը կազմում են սխեմայի ներդրումների ավելի քան 60 տոկոսը, իսկ 18 սխեմաների դեպքում խոշոր կապիտալի ընկերությունները կազմում են սխեմայի ներդրումների ավելի քան 70 տոկոսը։ .

Ի՞նչ պետք է անեն ներդրողները:

Քանի որ փոխադարձ հիմնադրամները պետք է ավարտեն ամբողջ աշխատանքը մինչև 2021 թվականի հունվարը, պորտֆելի վերաբալանսը կնպաստի, որ MF-ները կգնեն փոքր կապիտալի բաժնետոմսեր, որոնց արժեքը կազմում է առնվազն 27,000 ռուբլի, բացառապես այս հաշվի վրա, և միջին կապիտալի բաժնետոմսեր՝ 12,600 ռուփ արժողությամբ: Սա կնկատի միջին և փոքր կապիտալով ընկերությունների բաժնետոմսերի գների աճ: Քանի որ դժվար է պարզել բաժնետոմսերը, որոնցում նրանք ներդրումներ կանեն, ներդրողները կարող են հետևել բաժնետոմսերի ընտրության պասիվ եղանակին: Նրանք կարող են ներդրումներ կատարել փոխադարձ հիմնադրամների միջին և փոքր կապիտալի լավ կատարողական սխեմաներում: Քանի որ միջին և փոքր կապիտալի բաժնետոմսերը աճում են փոխադարձ հիմնադրամների կողմից նոր գնումների հաշվին, այն սխեմաները, որոնք պահում են այդ ընկերությունները, հետագայում ականատես կլինեն իրենց NAV-ի աճին: Այսպիսով, ներդրողները ավելի լավ եկամուտ կտեսնեն այս ընկերություններում ներդրումներ կատարող սխեմաներում:

Կիսվեք Ձեր Ընկերների Հետ: