Բացատրեց. Ինչո՞ւ են արտարժույթի պահուստներն աճում, երբ Հնդկաստանի տնտեսությունը հարվածում է:

Այն ժամանակ, երբ տնտեսությունը գտնվում է սթրեսի մեջ, և ակնկալվում է, որ աճը կկրճատվի 2020-21 թվականներին, արտարժույթի աճող պահուստները որպես շնչառություն են դարձել տնտեսության համար, քանի որ այն կարող է ծածկել Հնդկաստանի ներմուծման ավելի քան մեկ տարվա հաշիվը:

Տասը ամսվա ընթացքում Հնդկաստանն ավելացրել է պաշարների 25 տոկոսը, որն ուներ մինչև 2019 թվականի սեպտեմբերի 20-ը: (Getty Images/File)

Covid-ից տուժած Հնդկաստանի արժութային պահուստները հուլիսի 31-ին ավարտվող շաբաթվա ընթացքում աճել են ռեկորդային 11,9 միլիարդ դոլարով. նոր առավելագույնը՝ 534,5 միլիարդ դոլար , դարձնելով այն աշխարհում հինգերորդ ամենամեծ պաշարների սեփականատերը։ 2019 թվականի սեպտեմբերի 27-ից մինչև 2020 թվականի հուլիսի 31-ը 10-ամսյա ժամանակահատվածում արժութային պահուստներն աճել են 100 միլիարդ դոլարով։

Այն ժամանակ, երբ տնտեսությունը գտնվում է սթրեսի մեջ, և ակնկալվում է, որ աճը կկրճատվի 2020-21 թվականներին, արտարժույթի պահուստների աճը հանգեցրեց շնչառության, քանի որ այն կարող է ծածկել Հնդկաստանի ներմուծման վճարը մեկ տարուց ավելի:

Հնդկաստանի արժութային պահուստները. Ինչպե՞ս են աճել:

Արտարժութային պահուստների աճի միտումը սկսվեց այն բանից հետո, երբ ֆինանսների նախարար Նիրմալա Սիթարամանը հայտարարեց կորպորատիվ հարկերի դրույքաչափերի կտրուկ նվազեցման մասին 2019 թվականի սեպտեմբերի 20-ին: Մինչ ներդրողների տրամադրությունները թուլացան հուլիսին բյուջեի հայտարարությունից հետո՝ ավելի բարձր հավելավճարներ սահմանելու մասին, կառավարության որոշումը՝ հետաձգել իր բյուջեն: Որոշումը, որը վերաբերում է FPI-ների վրա հավելավճարների ավելի բարձր ազդեցությանը, ինչպես նաև սեպտեմբերին կորպորատիվ հարկի դրույքաչափի կրճատմանը, էական դեր խաղացին ներդրողների տրամադրությունը փոխելու և նրանց ներդնելու Հնդկաստանի տնտեսությունում և շուկաներում:

2019 թվականի սեպտեմբերի 20-ից մինչև 2020 թվականի հուլիսի 31-ն ընկած ժամանակահատվածում պահուստներն աճել են 106 միլիարդ դոլարով, իսկ ապրիլի սկզբից՝ 60 միլիարդ դոլարով։ Այսպիսով, տասը ամիսների ընթացքում Հնդկաստանն ավելացրել է մինչև 2019 թվականի սեպտեմբերի 20-ը ունեցած պահուստների 25 տոկոսը: Հնդկաստանն այժմ հինգերորդն է համաշխարհային վարկանիշում Չինաստանից (3298 միլիարդ դոլար), Ճապոնիայից (1383 միլիարդ դոլար), Շվեյցարիայից (896 միլիարդ դոլար) ետևում: և Ռուսաստանը (591 մլրդ դոլար):

Ի՞նչն է հանգեցրել արտարժույթի պահուստների այս աճին:

Բարձրացումը եղել է մի քանի փուլով և վերջին տասը ամիսների ընթացքում առաջնորդվել է տարբեր գործոններով։ Փորձագետները նշում են, որ արտարժույթի ներհոսքի աճը Օտարերկրյա պորտֆելային ներդրումների (FPI) և Օտարերկրյա ուղղակի ներդրումների (ՕՈՒՆ) միջոցով, ինչպես նաև օժանդակվել է վերջին 4-5 ամիսների ընթացքում ներմուծման վճարների անկմամբ՝ հումքի գների անկման և առևտրի ազդեցության հետևանքով: Covid19 համավարակ.

Forex պահուստները մինչ այժմ FY21-ում

Կարդացեք նաև | Covid-ի տնտեսական ճգնաժամի պայմաններում Հնդկաստանի աճող արտարժույթի պահուստների կարևորությունը

Հիմնական գործոններից մի քանիսը ներառում են.

FPI ներհոսքեր. Մինչդեռ այն սկսվեց FPI-ի ներհոսքի կտրուկ աճով` կորպորատիվ հարկի դրույքաչափը նվազեցնելու կառավարության սեպտեմբերին կայացրած որոշումից հետո: Ըստ RBI-ի, 2019 թվականի ապրիլից դեկտեմբեր ընկած ժամանակահատվածում FPI-ները հավաքել են զուտ 15,1 միլիարդ դոլար:

Հում նավթի գների նվազում. Հնդկաստանի նավթի ներմուծման օրինագիծը նվազել է, քանի որ 2020 թվականի փետրվարից ի վեր կորոնավիրուսի համաշխարհային տարածումը ոչ միայն ցնցել է ֆոնդային շուկաները, այլև հանգեցրել է Brent տեսակի նավթի գների անկման: Թեև հումքը կազմում է Հնդկաստանի ներմուծման ընդհանուր վճարի գրեթե 20 տոկոսը, Brent հում նավթի գները մարտի վերջի դրությամբ իջել են մինչև 20 դոլար մեկ բարելի դիմաց, այն էլ ավելի է իջել և ապրիլին վաճառվել 9-ից 20 դոլարի սահմաններում: 2020 թվականի հունվարին Brent տեսակի նավթը վաճառվում էր մեկ բարելի դիմաց 60-70 դոլարի սահմաններում:

Ներմուծման խնայողություններ. Covid-19-ի համաճարակին ի պատասխան երկրներում արգելափակումն ազդեց համաշխարհային առևտրի վրա և հանգեցրեց ներմուծման ծախսերի կտրուկ անկման՝ էլեկտրոնիկայի, ոսկու և նաև հում նավթի գների, ի թիվս այլոց:

ՕՈՒՆ ներհոսքեր. 2019 թվականի սեպտեմբերից մինչև 2020 թվականի մարտն ընկած ժամանակահատվածում օտարերկրյա ուղղակի ներդրումները կազմել են 23,88 միլիարդ դոլար, իսկ ապրիլ-մայիսին այն կազմել է 5,9 միլիարդ դոլար։ Շուկայի փորձագետներն ասում են, որ շատ ՕՈՒՆ նույնպես եկել է հունիս և հուլիս ամիսներին, հատկապես 1 լաք կրոն գումարած համաշխարհային տեխնոլոգիական հսկաների կողմից Jio Platforms-ում ներդրումները: Այսպիսով, ՕՈՒՆ ներհոսքը զգալի ներդրում է ունեցել արտարժութային պահուստների աճին:

Ոսկու ներմուծման նվազում. Ոսկին, որը ներմուծման մեծ բաղադրիչ էր Հնդկաստանի համար, կտրուկ անկման ականատես եղավ 2020 թվականի հունիսին ավարտված եռամսյակում բարձր գներից և Covid-19 համաճարակի պատճառով առաջացած արգելափակումից հետո: Ոսկու համաշխարհային խորհրդի (WGC) տվյալներով՝ ոսկու ներմուծումը եռամսյակում նվազել է 95 տոկոսով՝ մինչև 11,6 տոննա՝ նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի 247,4 տոննայի համեմատ՝ լոգիստիկ խնդիրների և վատ պահանջարկի պատճառով: Հունիսի եռամսյակում գործարքների մեջ գտնվող ոսկու արժեքը նվազել է մինչև 26,600 ռուբլի, ինչը 57 տոկոսով պակաս է մեկ տարի առաջվա 62,420 ռուփի համեմատ, հայտնում է WGC-ն:

Էքսպրես բացատրեցայժմ շարունակվում էTelegram. Սեղմել այստեղ՝ մեր ալիքին միանալու համար (@ieexplained) և մնացեք թարմացված վերջին

Ի՞նչ է նշանակում աճող արտարժույթի պահուստները:

Արտարժույթի աճող պահուստները մեծ մխիթարություն են տալիս կառավարությանը և Հնդկաստանի պահուստային բանկին Հնդկաստանի արտաքին և ներքին ֆինանսական խնդիրները կառավարելու հարցում այն ​​ժամանակ, երբ 2020-21 թվականներին տնտեսական աճը նախատեսվում է կրճատել 5,8 տոկոսով: Դա մեծ բարձ է տնտեսական ճակատում ցանկացած ճգնաժամի դեպքում և բավական է մեկ տարվա ընթացքում երկրի ներմուծման հաշիվը ծածկելու համար։ Պաշարների աճը նպաստել է նաև ռուփիի ամրապնդմանը դոլարի նկատմամբ: Արտարժութային պահուստները ՀՆԱ-ի հարաբերակցությունը կազմում է մոտ 15 տոկոս: Պահուստները շուկաներին վստահության մակարդակ կապահովեն, որ երկիրը կարող է կատարել իր արտաքին պարտավորությունները, ցույց տալ ներքին արժույթի աջակցությունը արտաքին ակտիվներով, աջակցել կառավարությանը արտարժութային կարիքները և արտաքին պարտքի պարտավորությունները բավարարել և պահպանել ազգային աղետների կամ արտակարգ իրավիճակների պահուստ: . Համարժեք արտարժույթի պահուստները պետք է հնարավորություն ընձեռեն RBI-ին՝ նվազեցնելու տոկոսադրույքները և աջակցել վերականգնմանը: Մենք գնահատում ենք, որ RBI-ն կարող է վաճառել 50 միլիարդ դոլար՝ սպեկուլյատիվ հարձակման դեպքում ռուփին պաշտպանելու համար: Հատկանշական է, որ RBI-ի գործողությունները աճին աջակցելու համար պետք է ներգրավեն FPI կապիտալի հոսքերը, ասվում է Bank of America-ի զեկույցում:

Ի՞նչ է անում RBI-ն արտարժույթի պահուստների հետ:

Պահուստային բանկը գործում է որպես արտարժույթի պահուստների պահառու և կառավարիչ և գործում է կառավարության հետ համաձայնեցված ընդհանուր քաղաքականության շրջանակներում: RBI-ն դոլարը հատկացնում է կոնկրետ նպատակների համար: Օրինակ՝ «Ազատականացված տրանսֆերտների սխեմայի» շրջանակներում անհատներին թույլատրվում է ամեն տարի փոխանցել մինչև 250,000 ԱՄՆ դոլար: RBI-ն օգտագործում է իր արտարժույթի կատվիկը ռուփիի կանոնավոր շարժման համար: Այն վաճառում է դոլարը, երբ ռուփին թուլանում է, և գնում է դոլարը, երբ ռուփին ուժեղանում է: Վերջերս RBI-ն դոլար էր գնում շուկայից՝ արտարժույթի պահուստները պահպանելու համար: Երբ RBI-ն հավաքում է դոլարը, այն թողարկում է նույն գումարը ռուփիով: Այս ավելցուկային իրացվելիությունը ստերիլիզացվում է պարտատոմսերի և արժեթղթերի թողարկման և LAF գործառնությունների միջոցով՝ կանխելու գնաճի աճը:

Արդյո՞ք արտարժույթի պահուստները վերադարձնում են Հնդկաստանին:

Միայն ոսկու պաշարներն են մեծ եկամուտներ տվել Հնդկաստանին։ Թեև RBI-ն չի բացահայտել արտարժույթի պահուստներից ստացված փաստացի եկամուտները, փորձագետների գնահատմամբ՝ Հնդկաստանը, ամենայն հավանականությամբ, կստանա միայն չնչին եկամուտներ, քանի որ ԱՄՆ-ում և Եվրագոտում տոկոսադրույքները մոտ մեկ տոկոս են: Ընդհակառակը, Հնդկաստանը կարող է բախվել արտասահմանում պաշարները պահելու ծախսերի հետ: Արտարժութային ընդհանուր ակտիվներից 59,7 տոկոսը ներդրվել է արտերկրի արժեթղթերում, 33,37 տոկոսը ավանդադրվել է այլ երկրների կենտրոնական բանկերում և BIS-ում, իսկ մնացորդը 7,06 տոկոսը կազմում է ավանդները արտասահմանյան առևտրային բանկերում մարտի դրությամբ: 2020. Այնուհետև, 2020 թվականի մարտի վերջի դրությամբ, RBI-ն պահում էր 653,01 տոննա ոսկի, ընդ որում 360,71 տոննան պահվում էր արտերկրում անվտանգ պահառության տակ՝ Անգլիայի Բանկի և Միջազգային Հաշվարկների Բանկի մոտ, մինչդեռ մնացած ոսկին պահվում է երկրի ներսում: Ոսկու գներն այս տարի աճել են շուրջ 40 տոկոսով՝ հասնելով ավելի քան 55,000 ռուփի 10 գրամի դիմաց, ոսկու պաշարների արժեքը բարձրացել է:

Նաև բացատրված | Kerala Air India Express ինքնաթիռի վթար. ինչու է սեղանի թռիչքուղին մարտահրավեր

Կիսվեք Ձեր Ընկերների Հետ: