RBI-ն գնում է «Operation Twist»-ի՝ երկարաժամկետ տոկոսադրույքները իջեցնելու համար

Operation Twist-ը կոչվում է ԱՄՆ Դաշնային պահուստի դրամավարկային քաղաքականության գործողության, որը ներառում է պետական ​​արժեթղթերի առք ու վաճառք՝ տնտեսությունը խթանելու համար՝ իջեցնելով երկարաժամկետ տոկոսադրույքները:

RBI-ն այս տարի նվազեցրեց հիմնական տոկոսադրույքը՝ ռեպո տոկոսադրույքը, 135 կետով՝ մինչև 5,15 տոկոս, սակայն բանկերը փոխանցեցին դրա միայն մի մասը:

Դեկտեմբերի 19-ին Հնդկաստանի Պահուստային բանկը որոշեց իրականացնել «Operation Twist»-ի իր տարբերակը բաց շուկայական գործառնությունների (OMOs) շրջանակներում պետական ​​արժեթղթերի միաժամանակյա առքուվաճառքի միջոցով՝ յուրաքանչյուրը 10,000 կրոնով դեկտեմբերի 23-ին: Operation Twist-ը կոչվում է: ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի դրամավարկային քաղաքականության գործողություն, որը ներառում է պետական ​​արժեթղթերի առք ու վաճառք՝ տնտեսությունը խթանելու համար՝ իջեցնելով երկարաժամկետ տոկոսադրույքները:

Ինչու՞ հենց հիմա «Twist» օպերացիան:

RBI-ն այս տարի նվազեցրեց հիմնական տոկոսադրույքը՝ ռեպո տոկոսադրույքը, 135 կետով՝ մինչև 5,15 տոկոս, սակայն բանկերը փոխանցեցին դրա միայն մի մասը: Ֆոնդերի վրա հիմնված վարկավորման տոկոսադրույքի (MCLR) մեկ տարվա միջին սահմանային արժեքը նվազել է ընդամենը 49 բազիսային կետով (bps): «Twist» օպերացիան սովորաբար հանգեցնում է ավելի երկարաժամկետ եկամտաբերության, ինչը կօգնի խթանել տնտեսությունը՝ ավելի էժանացնելով վարկերը նրանց համար, ովքեր ցանկանում են գնել տներ, մեքենաներ և ֆինանսավորել ծրագրեր, մինչդեռ խնայողությունը դառնում է ավելի քիչ ցանկալի, քանի որ այն այդքան մեծ տոկոս չի վճարում: RBI-ն ասում է, որ որոշումը հետևում է ընթացիկ իրացվելիության և շուկայի իրավիճակի վերանայմանը և զարգացող ֆինանսական պայմանների գնահատմանը: Կենտրոնական բանկը ցանկանում է, որ երկարաժամկետ տոկոսադրույքները իջնեն ներդրումները սկսելու և տնտեսությունը աշխուժացնելու համար: Գաղափարն այն է, որ բիզնես ներդրումները և բնակարանների պահանջարկը հիմնականում որոշվել են ավելի երկարաժամկետ տոկոսադրույքներով:

Ի՞նչ է պլանավորում RBI-ն դեկտեմբերի 23-ին:

Կենտրոնական բանկը որոշել է գնել 10,000 միլիոն ռուբլի արժողությամբ մեկ արժեթուղթ՝ 6,45 տոկոս GS 2029: Սա երկարաժամկետ 10 տարվա պարտատոմս է: Վաճառքի կողմում, այն առաջարկել է վաճառել չորս արժեթղթեր՝ ընդհանուր 10,000 ռուբլու չափով. 6,65 տոկոս GS 2020, 7,80 տոկոս GS 2020, 8,27 տոկոս GS 2020 և 8,12 տոկոս GS բոլոր 202 արժեթղթերը կարճ են: ժամկետով և մարվում է 2020 թվականին: Երբ դեկտեմբերի 23-ին RBI-ն գնի 6,45 տոկոս պարտատոմս, ակնկալվում է, որ պահանջարկը կաճի, ինչը կհանգեցնի երկարաժամկետ եկամտաբերության նվազմանը: Մյուս կողմից, կարճաժամկետ արժեթղթերի վաճառքը կբարձրացնի կարճաժամկետ տոկոսադրույքը։ Այնուամենայնիվ, բանկիրներն ասում են, որ «Operation Twist»-ը, ամենայն հավանականությամբ, վերջ կդնի տոկոսադրույքի նվազեցման սպասումներին: Սա RBI-ի դժգոհության ազդանշան է գանձապետական ​​մուրհակների եկամտաբերության կորի նկատմամբ, որը միտում ունի ռեպո տոկոսադրույքից ցածր և նրա պատրաստակամությունը կլանելու կառավարության առաջարկը այն ժամանակ, երբ ներդրողների ախորժակը երկարաժամկետ ցածր է, ասում է բանկիրը:

ԱՄՆ փորձը.

1961 թվականին Ջոն Քենեդու վարչակազմն առաջարկեց թույլ տնտեսությունը վերականգնելու լուծում՝ ավելի ցածր երկարաժամկետ տոկոսադրույքների միջոցով՝ միաժամանակ անփոփոխ պահելով կարճաժամկետ տոկոսադրույքները. պարել ապա ավլելով ազգը. ԱՄՆ Fed-ն կիրառեց քաղաքականությունը: Այնուհետև Fed-ը 2011-ի վերջին և 2012-ին իրականացրեց «Operation Twist» ծրագիրը՝ խթանելու համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամից տուժած տնտեսությունը: Առաջին ծրագիրը 2011 թվականի սեպտեմբերից մինչև 2012 թվականի հունիսն էր և ներառում էր 400 միլիարդ դոլարի վերաբաշխում Fed-ի ակտիվներում: Երկրորդը տևեց 2012 թվականի հուլիսից մինչև 2012 թվականի դեկտեմբերը և ընդհանուր առմամբ 267 միլիարդ դոլար կազմեց՝ ի պատասխան ԱՄՆ-ի տնտեսության դանդաղ աճի: 2012 թվականի դեկտեմբերին Fed-ը դադարեցրեց ծրագիրը և այն փոխարինեց մեկ այլ քանակական մեղմացման քաղաքականությամբ, որը ձգտում է իջեցնել երկարաժամկետ տոկոսադրույքները՝ բաց շուկայից ավելի երկար ժամկետով գանձապետական ​​և հիփոթեքային արժեթղթերի գնումներ կատարելով:

Ի՞նչ են բաց շուկայի գործառնությունները:

RBI-ն կառավարում և վերահսկում է իրացվելիությունը, ռուփիի հզորությունը և դրամական կառավարումը պետական ​​արժեթղթերի (G-Secs) գնման և վաճառքի միջոցով դրամավարկային գործիքի միջոցով, որը կոչվում է Բաց շուկայի գործառնություններ: OMO-ները շուկայական գործառնություններ են, որոնք իրականացվում են RBI-ի կողմից G-Secs-ների վաճառքի և գնման միջոցով դեպի և շուկայից դուրս՝ նպատակ ունենալով կարգավորել ռուփիի իրացվելիության պայմանները շուկայում կայուն հիմունքներով: Երբ RBI-ն զգում է, որ շուկայում ավելցուկային իրացվելիություն կա, նա դիմում է արժեթղթերի վաճառքին՝ դրանով իսկ դուրս հանելով ռուփիի իրացվելիությունը: Նմանապես, երբ իրացվելիության պայմանները խիստ են, RBI-ն կարող է շուկայից արժեթղթեր գնել՝ դրանով իսկ շուկա դուրս բերելով իրացվելիությունը: Ուրբաթ օրը 10-ամյա հենանիշային պարտատոմսերի եկամտաբերությունը նվազել է 13 bps-ով՝ հասնելով 6,60 տոկոսի՝ RBI-ի հայտարարությունից հետո:

Կիսվեք Ձեր Ընկերների Հետ: